#加密生态动态追踪 البنك المركزي الياباني يرسل إشارة متشددة، وهذه المرة ربما يكون جاداً حقاً

الأخبار الأخيرة تثير القلق قليلاً — البنك المركزي الياباني أشار إلى أن جولة رفع الفائدة لم تنته بعد، وربما تتجاوز نسبة الفائدة النهائية 0.75%. عندما يسمع السوق ذلك، يتوتر بشكل فوري. ببساطة، اليابان لا تزال في مسار رفع الفائدة، وإلى أين ستصل، حتى هم أنفسهم لا زالوا يختبرون ذلك. بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، هذا هو موجة صدمة ماكروية حقيقية.

لماذا هذا الأمر مهم جداً؟ لأن اليابان كانت منذ زمن طويل مصدر عمليات التحوط العالمية، حيث يتم استغلال الين منخفض الفائدة لتمويل العمليات في أماكن مختلفة، وتحريك الأصول العالمية. الآن، طال أمد دورة رفع الفائدة، وسيزيد تكلفة اقتراض الين خطوة بخطوة. بمجرد أن تصبح عائدات الين جذابة، قد تتدفق رؤوس الأموال الدولية بشكل كبير إلى اليابان، وهذا يعني سحب السيولة من السوق بشكل مباشر.

وبالنظر إلى الخلفية — الاحتياطي الفيدرالي لا يزال ثابتاً، والبنك المركزي الأوروبي يراقب فقط، والآن فجأة البنك المركزي الياباني أصبح متشدداً، وهو بمثابة تحذير للسوق: لقد ولى زمن الأموال الرخيصة عالمياً، هذا فعلاً انتهى. ونتيجة لذلك، يتوقع السوق أن يصبح التمويل أكثر تكلفة، وسيكون هناك تضييق في السيولة، وهذا يضع ضغطاً حقيقياً على الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة.

لكن هناك مشكلة أخرى — البنك المركزي الياباني نفسه لا يعرف تماماً أين يقف معدل الفائدة الحيادي. مسار السياسات مليء بعدم اليقين، والسوق ستظل تتوقع وتعيد تسعير الأمور، وستتكرر موجات من مشاعر التحوط، مما يزيد بشكل مباشر من تقلبات الأصول العالمية بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم.

كيف يضغط بشكل محدد؟ من خلال ثلاثة قنوات رئيسية: سعر صرف الدولار/ين، توقعات السيولة العالمية، وتفضيلات المخاطرة في السوق. وإذا أضفنا إلى ذلك استمرار البيانات الاقتصادية الأمريكية في التحسن، وقيام البنوك المركزية الكبرى في أوروبا وآسيا بغناء نغمة التشديد، فإن ذلك سيضغط بشكل كبير على السوق.

كيف تتعامل معه؟ راقب مؤشر الدولار وسعر صرف الدولار مقابل الين، هذان شيئان يشبهان مقياس حرارة تدفق الأموال. في فترات قلة السيولة، تجنب الرفع المفرط للرافعة المالية، فموقف واحد من البنك المركزي يمكن أن يسبب انهياراً سريعاً. والأهم من ذلك — في ظل قصة التشديد الكلي، السيولة النقدية لا تزال رأس مال، فالحفاظ على السيولة الكافية هو المفتاح لاقتناص الفرص عندما تأتي.

هذه ليست إشارة لانتهاء السوق الصاعدة، لكنها بالتأكيد اختبار حاسم لقدرتك على التحمل وانضباطك في إدارة المخاطر.