يهدف هذا المقال إلى شرح بعض الأسباب الشائعة التي تجعل معظم العملات الرقمية تشهد تراجعًا مستمرًا في السعر.

إذا فقدت يومًا ما أموالًا بسبب امتلاكك لعملة، فهذه المقالة موجهة لك. وإذا كنت تتساءل عما إذا كانت عملتك تستحق الاحتفاظ بها، فهذه أيضًا موجهة لك. استمتع واستمتع بالقراءة.

لا تلتقي بمعيار البيتكوين:

عندما أطلق ساتوشي البيتكوين، وضع معيارًا لكيفية هيكلة رمز صحيح، واحد مبني حول حالة استخدام حقيقية تخلق طلبًا عضويًا.

$BTC ‌ هو ببساطة مال، ويجسد الوظائف الثلاث الأساسية للمال:

→ وسيلة للتبادل

→ وحدة قياس القيمة

→ مخزن للقيمة

هذا وحده، بالإضافة إلى استخداماته الناشئة الأخرى وتقنية البلوكتشين الأساسية، هو السبب في طلب البيتكوين من قبل الأفراد والشركات وحتى الحكومات.

المشكلة في معظم الإطلاقات الجديدة هو أنها لا تمتلك أي حالة استخدام ذات معنى بخلاف الحوكمة. وفي الواقع، يمكن للمستثمرين الكبار (الحيتان) التلاعب بالحوكمة بسهولة، ولا تفعل شيئًا لدفع الطلب الفعلي على العملة.

بالنسبة لي، الحوكمة مجرد عذر للبرتوكولات لإصدار رمز. يمكن دائمًا إجراء الحوكمة دون إصدار أصل جديد.

إذا أردنا تحولًا حقيقيًا في الطلب على الإطلاقات الجديدة، يجب على الفرق أن تحاكي مبدأ البيتكوين: إصدار رموز تخدم غرضًا حقيقيًا لا يمكن إنكاره.

حالة استخدام صحيحة لا تقتصر على تحقيق تأثير إيجابي داخل نظام البروتوكول، بل تمثل أيضًا شيئًا ذا قيمة حقيقية للجمهور ليحتفظ به بثقة كأصل.

تصميم الرموز المفترسة:

ثبت أن تصميم الرموز ذات القيمة السوقية المنخفضة والـ FDV العالي كان آلية كارثية في الآونة الأخيرة. يسمح ذلك بإطلاق الرموز عند تقييمات تتجاوز قيمتها السوقية الحقيقية بكثير.

يحدث هذا لأن الفرق تحجز بشكل مصطنع جزءًا كبيرًا من المعروض، وتطلق نسبة صغيرة فقط للتداول عند الإطلاق. من خلال تقييد المعروض المتداول، يمكنهم إجبار الرمز A على الافتتاح عند تقييم مرتفع مبالغ فيه. لكن هذا مجرد وهم.

عندما تدخل تلك الرموز المحتجزة في التداول، ستقوم عملية إعادة تقييم قاسية لإيجاد قيمتها السوقية الحقيقية، وهي عملية غالبًا ما تكون سلبية جدًا للمستثمرين والمعتقدين على المدى الطويل.

قبل أسابيع، أجريت بحثًا عن معظم العملات البديلة التي أُطلقت خلال نافذة زمنية قدرها ثلاثة أشهر، وبرز نمط مشترك: أن أعلى سعر لها كان في يوم إطلاقها مباشرة. وهو إشارة سيئة لصناعة العملات الرقمية بشكل عام.

المشترون من التجزئة الذين اشتروا هذه الرموز الآن يعانون من خسائر غير محققة هائلة، وهذا جعل الناس أكثر انتقائية وحتى متشككة تجاه كل إطلاق جديد.

بعيدًا عن هيكل الرموز المعطوب، لم تلقَ هذه الرموز طلبًا حقيقيًا من السوق تقريبًا. الناس ببساطة تجنبتها لأنه لم يكن هناك أي ميزة واضحة ولا شيء يبرر المجازفة.

الحل بسيط: دع كل رمز يكتشف تقييمه العادل مبكرًا. بدلاً من حجز العرض بشكل مصطنع، اسمح بتوفير كامل تخصيص الرموز من خلال عملية عرض أولي للعملة (ICO). في هذا النموذج، حتى الفريق والمؤسسون سيشترون حصصهم الخاصة من خلال السوق، مما يضمن اكتشاف السعر الحقيقي وطلبًا حقيقيًا من اليوم الأول.

لقد اتبع هذا النهج تقريبًا، حيث عرض حوالي 80% من رموزه للجمهور من خلال ICO شفاف، وترك تحديد التقييم الأولي للسوق، بينما تم تخصيص الـ 20% المتبقية للفريق والمؤسسة بدلاً من شرائها من السوق.

لذا، إذا وصل $ETH ‌ ETH إلى قيمة سوقية كلية معينة بعد الإطلاق، فكان ذلك بدافع طلب السوق الحقيقي، وليس بسبب ندرة اصطناعية أو تلاعب.

تذكر:

$ETH ‌ يُستخدم كمثال هنا لأن حركته السوقية العامة بنسبة 80% للجمهور أقرب بكثير إلى توزيع عادل كامل من رمز يمتلك فقط 10.8% من المعروض المتداول.

الرموز ليست معاملًا للأسهم:

لكي يشهد الرمز حركة سعرية تصاعدية مستدامة، يجب أن يكون هناك طلب حقيقي. ولكي يتم توليد هذا الطلب، يحتاج الرمز إلى تقديم شيء ذو قيمة حقيقية للجمهور.

إذا تم التعامل مع الرموز كأسهم، فهي لا تولد الطلب فقط، بل تصبح شيئًا ذا قيمة جوهرية وذاتية.

→ للمستثمر المحتمل:

“أنا أشتري لأنني أمتلك جزءًا من البروتوكول ويمكنني كسب أرباح في نهاية كل فترة مالية.”

→ للمؤسس:

“بيع رمزي يعني التخلي عن جزء من ملكيتي.”

قد يختلف البعض مع هذا، لكني أعتقد أن هذه ميزة تحتاج الصناعة إلى دمجها بسرعة. في تنظيم صحيح، يتم دفع رواتب الفريق والنفقات التشغيلية من الإيرادات. في عالم الكريبتو، يُلقى غالبًا على عاتق الرمز بالكامل هذا العبء، وهو أمر معيب جوهريًا.