الساعة 3 صباحًا، أخيرًا هبطت الفائدة التي خفضها الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس. رد فعل السوق في البداية؟ ارتفع بأكثر من 10% — هذه الموجة كانت في الواقع نتيجة استيعاب التوقعات مسبقًا.

لكن القصة سرعان ما انقلبت. عندما ظهرت مخططات النقاط، صُدم الجميع: هل ستخفض مرة واحدة في 2026؟ والأمر يعتمد على البيانات الاقتصادية. بمجرد انتشار الخبر، انخفض السوق من حوالي 94,000 إلى 90,000، والآن تجاوز الرقم 90,000.

في هذه الاجتماعات، تم الإعلان عن أمرين واضحين: رفع الفائدة على المدى القصير؟ لا تفكر حتى في ذلك. وفقًا للخطة، سيتم خفض الفائدة مرة واحدة في 2026، ومرة أخرى في 2027.

بعض الناس يعتقدون أن حجم الخفض صغير جدًا، وأنه لا فائدة منه. لكن بصراحة، التأثير لا يُحكم فقط بعدد النقاط التي تم خفضها — الأمر هو مسألة معقدة. وما هو المهم؟ أن خفض الفائدة مستمر في العامين المقبلين، مما يدل على أننا لا زلنا في مسار انخفاض معدلات الفائدة. طالما أن عملية خفض الفائدة لم تتوقف، فهذه أخبار جيدة للسوق المالية. الاتجاه العام موجود، وعادة لا يتغير فجأة.

الأهم من ذلك، أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ من 13 ديسمبر في إعادة شراء سندات حكومية قصيرة الأجل بقيمة 400 مليار دولار شهريًا.

ماذا يعني ذلك؟ الولايات المتحدة بدأت بشكل رسمي في ضخ السيولة مرة أخرى، وإضافة سيولة إلى السوق، وزيادة حجم الأموال المتاحة. سابقًا، كان الاحتياطي الفيدرالي يضيق السيولة ويقلص الميزانية العمومية، وانتهى هذا الأمر في 1 ديسمبر. من 13 ديسمبر فصاعدًا، تغيرت قواعد اللعبة — التوسع في الميزانية، وزيادة الأموال.

من الظاهر أن هذه الاجتماعات كانت مشابهة للعديد من الاجتماعات السابقة، حيث خفضت فقط 25 نقطة أساس، وربما يظن الكثيرون أن الأمر عادي. لكن إذا دققت النظر...