FED خفض سعر الفائدة الأساسية بمقدار 25 نقطة: إشارة تم "سعرها في السوق"، السوق يدخل مرحلة الانتظار

اجتماع اليوم المبكر لـFED جاء كما توقع السوق: تم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ولم يحدث أي مفاجأة. الشيء الذي يهم المستثمرين أكثر هو تصريحات الرئيس جيروم باول، وإليكم النقاط المهمة:

1. توقف دورة التخفيف الحالية — FED يرغب في المراقبة الإضافية قال باول إن خفض الفائدة هذه المرة قد يتوقف مؤقتًا، على غرار نموذج ثلاث مرات خفض متتالية في نهاية عام 2024. → هذا يعني: أن FED لا يرغب في الاستعجال، ويحتاج إلى المزيد من البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ الخطوة التالية.
2. دورة التسهيل لم تنته بعد أكد باول: لا أحد في FED يفكر في رفع الفائدة مرة أخرى. وهذا يدل على: السياسة تحولت من “التشديد” إلى مستوى معتدل – قليلاً من التسهيل. المخاطر في العودة لرفع الفائدة منخفضة جدًا.
3. بيانات التوظيف (NFP) مشوهة — الواقع أضعف بكثير وفقًا لباول، إذا تجاهلنا التعديلات النموذجية، فإن التوظيف الفعلي قد يكون سالبًا حوالي 20,000 شهريًا. وهذا يعني: سوق العمل يضعف بشكل واضح. على FED أن يأخذ في الاعتبار خطر تباطؤ النمو.
4. شراء السندات قصيرة الأجل لضمان السيولة سيزيد FED من شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل للحفاظ على السيولة الوفيرة. → هذه خطوة موجهة نحو “الحمائم”، وتظهر أن FED لا يرغب في أن يدخل الاقتصاد في حالة توتر مالي. وجهة نظر شخصية: باول “أكثر حمامة من المتوقع” استنادًا إلى النغمة العامة، باول ليس متشددًا جدًا، بل هو أكثر “حمامة” قليلاً من المتوقع. النقطة الأساسية: قرار شراء المزيد من السندات قصيرة الأجل هو إشارة مريحة نسبياً للسوق. ومع ذلك، فإن احتمال استمرار باول في خفض الفائدة خلال ولايته الحالية منخفض. السوق بدأ في تقييم أن: باول قد يُستبدل بـHassett في يونيو من العام المقبل، ومن النصف الأخير من 2025، ستزيد وتيرة خفض الفائدة بشكل كبير. معنى ذلك للسوق العملات الرقمية والأسهم: 2–3 أشهر قادمة ستكون صعبة على الرغم من أن الرسالة بشكل عام ليست سلبية، إلا أنها لا تفتح اتجاهًا كبيرًا على المدى القصير: السيولة الجديدة ليست مؤكدة بأنها ستتدفق فورًا. 2–3 أشهر قد تظل فترة من التقلبات المزعجة، مع احتمال أن تقتنص كل من الصفقات الطويلة والقصيرة. السوق سينتظر: البيانات الاقتصادية الجديدة إشارة أوضح عن توقيت التخفيف التالي العامل السياسي لعام 2025 الخاتمة قام FED بالخفض كما توقع السوق، لكنه لم يوفر محفزًا قويًا للسوق. على المدى القصير، لا بد من الصبر — الاتجاه الكبير ربما يظهر فقط عندما تعود توقعات التخفيف التالي أو عند حدوث تغيير في شخصية أعضاء FED.