الخوارزمية القديمة تسببت في $650M خسائر زائدة على Hyperliquid، تقرير

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: caused $650M excess losses on Hyperliquid, report الرابط الأصلي: بعد مرور شهرين على انهيار سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر، والذي أدى إلى تصفية مراكز بقيمة $19 مليار، يرى الرئيس التنفيذي لشركة Gauntlet تارون تشيترا أن آليات التخفيف التلقائي الشائعة (ADL) أدت إلى خسائر هائلة على Hyperliquid.

في منشور مطول على منصة X، يقول تشيترا إن فائضًا قدره $650 مليون تم التخفيف التلقائي من مراكز المتداولين المربحين. ويزعم أن المبلغ كان 28 ضعفًا أكثر من الديون السيئة المحتملة التي تواجه البورصات التي تستخدم ADL.

يمكن تجنب هذا “مذبحة الأبرياء” كما يُزعم، باستخدام خوارزميات ADL الجديدة، الموضحة في تقرير مرفق يتكون من 95 صفحة.

التخفيف التلقائي على متن الطائرة

وصف تشيترا ADL بأنه “ملاذ أخير” يطبق “خصمًا” على المتداولين المربحين لـ “تغطية الديون السيئة للمراكز غير القابلة للوفاء.”

خوارزمية “الانتظار” التي عمرها 10 سنوات تُستخدم على نطاق واسع من قبل منصات العقود الآجلة المستمرة مثل بعض البورصات الكبرى، Hyperliquid، وLighter.

ومع ذلك، في ظروف السوق القصوى، عندما يتم تفعيل ADL بشكل متكرر، “فشل استراتيجية الانتظار الجشعة تمامًا.”

تقوم الاستراتيجية بتعيين “خصومات” كدالة للأرباح والرافعة المالية، والتي، كما يقول تشيترا، تركز الخسائر على أكبر الرابحين، مع تجاوز المبلغ الضروري للتصفية.

يقترح خوارزمية “معرفة المخاطر بشكل متساوٍ” والتي تعين ADL بناءً على رافعة كل مركز.

يعترف المنشور بأن “لا توجد استراتيجية [ADL] مثالية.” ومع ذلك، من خلال تحسين ثلاثة عناصر من ما يُطلق عليه مأزق ADL (الملاءة، والعدالة والإيرادات)، وباستخدام بيانات Hyperliquid من 10 أكتوبر، يبدو أن النهج الجديد يتفوق بشكل كبير على Queue.

وينهي تشيترا بدعوة لمزيد من الابتكار في تصميم التسوية الآلية: “تم اختراع ADL كعلاج مؤقت في 2015. لم نبدأ حتى في استكشاف فضاء التصميم!”

رد فعل Hyperliquid

ردًا على منشور تشيترا، قال جيف يان من Hyperliquid مازحًا، “الذين يستطيعون، يفعلون. والذين لا يستطيعون، يثيرون الشائعات.”

ومع ذلك، بدلاً من الرد مباشرة على مزاعم الكفاءة المنخفضة للتخفيف التلقائي، يعترض على الوصف المتعلق بالعلاقة بين ADL وصندوق تأمين HLP الخاص بـ Hyperliquid.

اتهم تشيترا بـ"نشر أكاذيب مموهة بمصطلحات تعلم آلي فاخرة لتبدو ذكيًا."

شارك مؤيدو Hyperliquid آخرون، مشيرين إلى أخطاء واضحة وتحامل بسبب الاستثمارات في منافسين.

في أعقاب انهيار 10 أكتوبر، جادل يان بأن “صافي ADL حقق للمستخدمين مئات الملايين من الدولارات من خلال إغلاق مراكز قصيرة مربحة بأسعار مناسبة.”

وأشار إلى أن قائمة الانتظار لـ ADL تتضمن “كل من الرافعة المستخدمة والأرباح غير المحققة”، وشكر المستخدمين على ملاحظاتهم. وأشار أيضًا إلى بحث “حول ما إذا كانت هناك تحسينات كبيرة تستحق مزيدًا من التعقيد.”