لقد قدم الاحتياطي الفيدرالي للتو تخفيضه الثالث لسعر الفائدة لهذا العام—25 نقطة أساس، كما هو متوقع. لكن المكان لم يكن موحدًا تمامًا.

صوت اثنان من المسؤولين، شنايد وغولسبي، ضد خفض الأسعار على الإطلاق. أرادوا التثبيت. وفي الوقت نفسه، كان أحد محافظي الاحتياطي الفيدرالي يدفع نحو شيء أكثر جرأة: تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس.

ثلاث جبهات مختلفة. اجتماع سياسة واحدة. دراما المصرف المركزي الكلاسيكية.

هذا الانقسام يخبرك بشيء مهم—هناك عدم يقين حقيقي في القمة حول الاتجاه الذي ستتجه إليه التضخم والنمو حقًا. عندما لا يتفق أعضاء اللجنة على ما إذا كان يجب التوقف، أو التخفيف بلطف، أو اتخاذ إجراءات حاسمة، فهذه علامة على أن الإشارات الاقتصادية أصبحت فوضوية.

بالنسبة للأسواق الحساسة لظروف السيولة (نعم، بما في ذلك العملات المشفرة)، فإن هذا النوع من الاحتكاك الداخلي مهم. عادةً ما تعني تخفيضات الفائدة تدفق أموال أرخص، ولكن إذا كان المسؤولون الرئيسيون مترددين، فإن ذلك يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون متشائمًا كما يوحي العنوان.

راقب الجولة القادمة من تعليقات الاحتياطي الفيدرالي. النقاش لم ينته بعد.