اليابان تنقل إشرافها على العملات الرقمية من قانون المدفوعات إلى إطار الأوراق المالية

المصدر: بيتسبييرز العنوان الأصلي: اليابان تنتقل من إشراف العملات المشفرة من قانون المدفوعات إلى إطار الأوراق المالية الرابط الأصلي: https://btcpeers.com/japan-shifts-cryptocurrency-oversight-from-payments-law-to-securities-framework/ أصدرت وكالة الخدمات المالية اليابانية تقريرًا شاملًا يوضح خططًا لنقل تنظيم العملات المشفرة من قانون خدمات الدفع إلى قانون الأدوات المالية والبورصات. وخلصت مجموعة العمل في مجلس النظام المالي إلى أن الأصول المشفرة تعمل الآن بشكل رئيسي كمستهدفات استثمارية بدلاً من أدوات دفع. سيكون الإطار المقترح تطبيق قواعد سوق الأوراق المالية على تداول الأصول الرقمية، والإصدار، ومتطلبات الإفصاح. ويذكر التقرير أن المعاملات المشفرة التي يجريها المستخدمون تشبه معاملات الأوراق المالية، مما يتطلب تدابير لحماية المستثمرين مماثلة للمنتجات المالية التقليدية. ويأتي هذا الانتقال التنظيمي بعد مناقشات حول تصنيف أكثر من 100 من العملات المشفرة الكبرى كمنتجات استثمارية.

أصدرت FSA الاقتراح في ظل اعتبارات موازية لإصلاح الضرائب الذي سيقلل معدلات تداول العملات المشفرة من 55 بالمئة إلى نسبة ثابتة تبلغ 20 بالمئة. سيحاكي النظام الجديد معاملة أرباح رأس المال للأسهم ويسمح للمستثمرين بنقل الخسائر إلى ما يصل إلى ثلاث سنوات. يستخدم الخطة معايير تشمل شفافية المصدر، الاعتمادية التقنية، وسلامة المستخدم لتحديد الأصول التي تؤهل للتصنيف كأوراق مالية. يوفر الإطار أدوات أقوى للمنظمين لمعالجة أماكن التداول غير المسجلة ويشمل حظرًا صريحًا على التداول الداخلي.

التأثير المباشر على مبيعات الرموز والمنصات

يخلق الانتقال التنظيمي نتائج فورية لعروض التبادل الأولية ومنصات التداول العاملة في اليابان. بموجب قواعد FIEA، ستواجه المنصات التي تدير مبيعات الرموز متطلبات إفصاح أكثر صرامة قبل البيع المسبق، بما في ذلك تحديد فرق المشروع والتدقيق المستقل على الشفرات. تؤكد مجموعة العمل أن عروض التبادل الأولي تشبه عروض الأوراق المالية لأن المستخدمين يشترون أصولًا جديدة أو يتاجرون برموز موجودة. يجب على المنصات الآن تقديم وثائق مماثلة لعروض الأوراق المالية العامة قبل إدراج أصول رقمية جديدة. ستقوم المنظمات التنظيمية الذاتية بمراجعة إطلاق الرموز لضمان الامتثال لمعايير الإفصاح. يعالج الإطار السلوك السوقي الذي لا تستطيع القواعد الحالية المركزة على المدفوعات مراقبته بشكل مناسب.

يحتوي سوق العملات المشفرة في اليابان على حوالي 32 مزودًا مرخصًا للمنصات يخدم أكثر من 12 مليون حساب حتى يناير 2025. تتجاوز ودائع العملاء 5 تريليونات ين ياباني عبر هذه المنصات. وتفيد تقارير FSA بأن 7.3 بالمئة من المستثمرين المحليين الذين لديهم خبرة سابقة يمتلكون أصولًا مشفرة، متجاوزين معدلات المشاركة في تداول العملات الأجنبية أو السندات الشركات. تظهر التطورات الإقليمية أن الدول تعيد تقييم كيفية تنظيم قوانين المدفوعات الحالية لنشاط الاستثمار، مع اعتماد منهجيات تنظيمية منظمة تؤثر على السياسات الأوسع للعملات المشفرة.

المنافسة الإقليمية والتوافق العالمي

يعكس إعادة تصنيف اليابان اتجاهًا دوليًا أوسع نحو معاملة الأصول الرقمية كمنتجات استثمارية بدلاً من آليات دفع. إطار أسواق العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي وتنظيمات كوريا الجنوبية تتضمن بالفعل حظرًا على التداول الداخلي الذي كان يفتقر إليه القانون الياباني سابقًا. وضع العملات المشفرة تحت إطار FIEA يضع اليابان إلى جانب الولايات القضائية التي تعطي الأولوية لحماية المستثمرين ونزاهة السوق على الابتكار في المدفوعات. قد يعزز هذا التغيير من جاذبية اليابان للمستثمرين المؤسساتيين الباحثين عن وضوح تنظيمي في الأسواق الآسيوية. تكسب المؤسسات المالية التقليدية مسارات واضحة لدخول عمليات العملات المشفرة من خلال الشراكات مع مزودي خدمات مرخصين.

تشير الموقف الحذر لوكالة الخدمات المالية بشأن مشتقات العملات المشفرة ذات الرافعة المالية إلى أن المنظمين لا زالوا قلقين بشأن دخول بعض المنتجات إلى الأسواق المحلية. وصف المسؤولون الأصول الأساسية لمثل هذه المشتقات بأنها “غير مرغوب فيها”. تخطط الوكالة لتقييد الوصول إلى المنصات التي تعمل بدون موافقة وجلب المنصات اللامركزية تحت التدقيق عندما يتواجد مشغلون يمكن التعرف عليهم. يمتد هذا الإشراف الشامل إلى ما هو أبعد من أحكام قانون المدفوعات الحالي. قد تعتبر الشركات الدولية في العملات المشفرة إطار عمل اليابان فرصة لدخول السوق بشكل ملتزم أو حاجز يتطلب تعديلات تشغيلية كبيرة. وتمتد خطة الاقتراح إلى عام 2026 مع قيام المنظمين بصقل المعايير الخاصة بالإفصاح، والحفظ، وحماية المستهلك.