هل بدأ وول ستريت يلعب في مجال الحصص المرهونة؟ الأمر أكثر إثارة مما تتصور.

لأكون صادقًا، خلال سنوات عملي في هذا المجال، لم أرى شيئًا يسمى "ابتكار ثوري" لم أره من قبل؟ معظمها ينتهي بالإحباط. لكن هذه المرة، شركة بلاك روك قدمت طلبًا لثقة إيثريوم المرهونة عبر iShares، وأشعر أن الأمر مختلف تمامًا.

لا تستهين به كأنه مجرد منتج ETF آخر. هذا الشيء في جوهره هو مصافحة حقيقية بين التمويل التقليدي وعالم التشفير — أخيرًا، لم يعد إيثريوم مجرد ورقة للمضاربة، بل أصبح أداة مالية يمكنها أن تحقق أرباحًا حقيقية.

**دعونا نبدأ بالحديث عن مدى روعة هذا المنتج**

صندوق ETH العادي المتداول فقط يتبع سعر العملة، أليس كذلك؟ لكن نسخة الحصص المرهونة مختلفة تمامًا.

إنها تضع ETH المحتفظ بها مباشرة في آلية إثبات الحصة (PoS) الخاصة بإيثريوم للتعدين (أو التحقق)، مع عائد سنوي يقارب 3.5%-4%. بمعنى آخر، يمكنك الاستفادة من ارتفاع السعر، وفي نفس الوقت، تحصل على مكافآت الحصص المرهونة بشكل ثابت. تعزيز مزدوج كامل.

هذه "زيادة السعر + توزيع الأرباح" تكتب من جديد تعريف أصول ETH. أصبحت أقرب إلى سندات أو أسهم أرباح، بدلاً من أن تكون مجرد أصل للمضاربة.

المفتاح هنا — هذا يفتح بابًا للامتثال للمؤسسات التقليدية. تلك المعاشات التقاعدية، وشركات إدارة الأصول، يمكنها الآن بشكل قانوني تمام