#美联储联邦公开市场委员会决议 الخفض الأخير للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ربما يكون بالفعل بمثابة موجة إنعاش حقيقية لسوق العملات الرقمية.

**تحسن توقعات السيولة، هذا هو الأهم**

إطلاق مبلغ مباشر من 25 نقطة أساس قد لا يكون رقمًا كبيرًا، لكن الإشارة وراءه هي التي يهمها اللاعبون حقًا. بمجرد أن يؤكد الاحتياطي الفيدرالي تحوّل سياسته، تبدأ توقعات السوق في التغير — الجميع يفكر، هل هذا يعني أن بيئة الفائدة ستظل ميسرة، وأن الأموال ستصبح أسهل في الاقتراض؟ بالنسبة للأصول الحساسة بشكل كبير للسيولة مثل البيتكوين والإيثيريوم، هذا بمثابة نسمة ربيع. تاريخيًا، في بداية كل دورة خفض للفائدة، غالبًا ما يشهد السوق المشفر موجة من ارتفاع التقييمات، ومن المحتمل جدًا أن لا يكون هذه المرة استثناء.

**الأصول عالية المخاطر تستعيد شعبيتها**

ما هو أقرب أثر مباشر لخفض الفائدة؟ أن الاحتفاظ بأصول خالية من المخاطر يصبح أكثر خسارة. لا أحد يرغب في إيداع أمواله لالفائدة بنسبة قليلة، والجميع يبدأ في البحث عن فرص ذات عائد مرتفع. فئات الأصول ذات التقلب العالي مثل البيتكوين والإيثيريوم، أصبحت الآن في مرمى المؤسسات والمستثمرين الأفراد. خاصة صناديق التحوط واللاعبين الماليين التقليديين، الذين يمتلكون أموالاً غير مستخدمة، من المرجح أن يوجهوا جزءًا من استثماراتهم نحو السوق المشفر. هذه الجولة من إطلاق السيولة قد تجذب المزيد من الأموال الجديدة.

**موقف باول يحدد الاتجاه القصير الأمد**

لكن هناك فخ هنا. بعد خفض الفائدة، أكثر ما يهم السوق هو ما سيقوله جيروم باول. إذا كانت نبرته هذه المرة "معتدلة" أكثر، وألمح إلى أن هناك مجالًا لمزيد من خفض الفائدة، فسيتمكن المتداولون على المدى القصير من التنفس بسهولة، وستواصل السوق الارتفاع. على العكس، إذا استمر في التشديد على ضغوط التضخم وأبدى تحفظًا على خفض الفائدة، فقد يرد السوق بـ"شراء التوقعات وبيع الحقائق"، وقد يشهد تصحيحًا مؤقتًا. هذا ما يُعرف بـ"فرق التوقعات السياسية" — السوق لا يخاف من الأخبار السيئة، بل من الأخبار الجيدة التي لا تأتي كما هو متوقع.

**موجة صعود طويلة الأمد، وتقلبات قصيرة الأمد**

بشكل عام، هذا الخفض يضع أساسًا لارتفاع طويل الأمد للأصول المشفرة. بمجرد أن يتأسس سيناريو "التيسير"، ستصبح معنويات السوق مرتفعة. لكن لا تتوقعوا أن يكون الأمر سهلاً، فلفترة قصيرة، لا تزال السيولة بحاجة إلى أن تتحول من توقعات إلى تدفقات فعلية من الأموال، وتقلبات السوق المشفر لن تتوقف. الاتجاه الحقيقي يتطلب استمرار تدفق الأموال من قبل المستثمرين التقليديين وإثبات تحسن السيولة بشكل أكبر. فليعتبر هذا مجرد تمهيد، فالمشهد الرئيسي لا يزال في انتظارنا.