في ديسمبر، تخوض البنوك المركزية حول العالم دراما نادرة من التحوط - حيث تخفض الولايات المتحدة أسعار الفائدة وترفع اليابان أسعار الفائدة.

للوهلة الأولى، يبدوان كأمرين، لكنهما في الواقع يعملان في نفس الاتجاه: دفع الذهب إلى دورة جديدة.

دعونا نتحدث عن الولايات المتحدة أولا. تخفيضات أسعار الفائدة تعني أن دورة قوة الدولار تقترب من نهايتها، وأسعار الفائدة الحقيقية تنخفض، وتكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب تنخفض بشكل كبير. عند النظر إلى التاريخ، بعد كل جولة من تخفيضات أسعار الفائدة، كان الذهب يجلب تقريبا دائما موجة من الارتفاعات في أسعار الفائدة منتصف الأجل. السبب بسيط: الأموال تعيد التدفق، وشهية السوق تتغير في مخاطرها، ويتم تسليط الضوء بشكل طبيعي على قيمة تخصيص المعادن الثمينة.

دعونا ننظر إلى اليابان. على الرغم من أن رفع سعر الفائدة صغير، إلا أن الإشارة قوية - فقد تحولت البنوك المركزية الكبرى في العالم من التشديد إلى التوازن. ارتفاع عوائد السندات اليابانية سيجذب بعض رأس المال من سوق الدولار الأمريكي إلى الين، وسيتعرض مؤشر الدولار الأمريكي للضغط وستبدأ السيولة في التشتت. هذه طبقة أخرى من الخير للذهب. والأهم من ذلك، مع عودة الأموال اليابانية والفتح التدريجي لصفقات الحمل، سيرتفع الطلب على تخصيص الأصول الآمنة بشكل كبير، وسيتصدر الذهب بشكل طبيعي.

عندما يحدث هذان الأمران في نفس الوقت، يرى السوق نتيجة واضحة:
أدى تعافي السيولة العالمية + ضعف الدولار الأمريكي → المعادن الثمينة إلى دعم على مستوى الاتجاه.

بالتأكيد ستكون هناك تقلبات قصيرة الأجل، لكن الهيكل متوسط الأجل أكثر استقرارا من أي وقت مضى. إذا كان هناك تراجع بعد ذلك، فهو أشبه بفرصة تخطيط منه بإشارة مخاطرة.

غالبا ما تكون نهاية العام هي نافذة التمويل التي يتم فيها تخصيص الأموال مسبقا. الآن الذهب في نقطة حيث الأساسيات والسياسات والتوقعات الكلية تتردد صداها تماما. الأشخاص الذين يحافظون على ثبات حقيقي سيختارون متابعة الاتجاه بدلا من الاهتزاز في كل خط K.