$ETH بيانات الأسبوع الماضي كانت مثيرة للدهشة: أداة السيولة الطارئة للاحتياطي الفيدرالي (SRF) تم استخدامها بمقدار 84 مليار دولار خلال سبعة أيام. البنوك بدأت تستبدل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، التي يصعب تسييلها، بالنقد بشكل جنوني—هذا المشهد رأيناه قبل أزمة 2019.

احتياطيات السيولة في النظام المصرفي على وشك النفاد، حتى الأصول المحفوظة للطوارئ بدأ استخدامها.

وفي نفس الوقت، هناك خبر آخر يستحق التأمل: الرئيس السابق ذكر مؤخرًا علنًا أن أحد الاقتصاديين المعروفين بـ"الدعوة القوية لخفض الفائدة" قد يتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في 2026.

ماذا لو ربطنا هذين الحدثين معًا؟
كلما زادت أزمة السيولة الحالية → زادت الأصوات المطالبة بتخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي → والشخص الذي قد يتولى القيادة في المستقبل، هو بالضبط الأكثر رغبة في "ضخ السيولة".

التاريخ لا يعيد نفسه، لكنه يكرر أوزانه. نهاية كل فترة عطش في النظام المصرفي، غالبًا ما تكون نقطة انطلاق لحفلة سيولة جديدة.

الآن صراع السوق وصل ذروته:
من جهة البنوك تقاتل للحصول على السيولة للبقاء، ومن جهة أخرى هناك تباين غريب في أسواق الذهب والفضة (سعر الذهب ينخفض، وفارق السعر بين العقود الآجلة والفورية للفضة سلبي)، والمؤسسات الكبرى تعيد ترتيب أصولها لتغطية النقص.

هناك سؤالان واضحان:

1. هل ستؤدي هذه الموجة من "شح السيولة" إلى تعزيز توقعات خفض الفائدة بشكل كامل؟
2. إذا جاء في المستقبل رئيس للاحتياطي الفيدرالي أكثر "ميلًا للتيسير"، كيف سيتفاعل السوق؟

لا تنس: عندما يبدأ النظام في الاعتماد على "الحقن" للبقاء، فهذا غالبًا يعني أن نافذة إعادة تقييم الأصول قد فُتحت. كل ضغوط السيولة اليوم قد تكون وقودًا لحركة السوق غدًا.

👉 شاركنا رأيك في التعليقات:
هل تعتقد أن إشارات الخطر أصبحت واضحة جدًا؟ أم أنك تستعد بهدوء للفرصة القادمة؟ $BTC