#美联储降息预测 خفض الفائدة نفسه لم يعد بهذه الأهمية

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة الأخير لهذا العام.
الآن الأمر شبه محسوم: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
قبل تحقق التوقعات الإيجابية يُعتبر ذلك خبراً جيداً، أما بعد تحققها فلا يُحتسب كذلك، هذه هي طريقة عمل الأموال الذكية.

01 توقعات متطابقة بدرجة عالية
وفقاً لبيانات ONE، فإن احتمال خفض الفائدة الآن وصل إلى 87%-89.5%.
بمجرد أن يتحقق ذلك، سيصل سعر الفائدة إلى نطاق 3.5%-3.75%.
المستثمرون الذين لا زالوا يعتقدون أن خفض الفائدة = أخبار إيجابية، عليهم أن يغيروا طريقتهم في التفكير بسرعة.
عندما يتفق الجميع على توقع خفض الفائدة، فهذا الأمر يكون قد انعكس بالفعل في وضع السوق الحالي، وليس في المستقبل.
عند إعلان نتيجة خفض الفائدة، قد نشهد حركة طفيفة في الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة، لكن من غير المرجح أن تحدث تقلبات كبيرة.
02 ما هو الأكثر أهمية
المستقبل هو الأهم.
أي أن التوقعات لعام 2026 هي الأهم.
في كل قرار بشأن خفض الفائدة، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتحديث توقعاته لمسار أسعار الفائدة في المستقبل، مثل مدة دورة خفض الفائدة، وهل سيتم خفض الفائدة في 2026؟ وإذا حدث ذلك، كم مرة سيتم الخفض؟
هذه المعلومات لها تأثير أكبر على السوق.
ومع ذلك، هذه المرة، بسبب توقف عمل الحكومة الأمريكية وتوقف عمل قسم الإحصاءات، يفتقر الفيدرالي لبعض البيانات، لذا ستكون التوقعات والقرارات المستقبلية أكثر غموضاً وغير مؤكدة، وقد يؤدي ذلك إلى تقلبات أكبر.
03 لا تنس اليابان
هناك أمر مهم آخر هذا الشهر، وهو سياسة بنك اليابان النقدية في 19 ديسمبر.
احتمالية رفع الفائدة تتجاوز 80%.

ببساطة، الين الياباني كان أفضل أداة للتحكيم المالي على مدى أكثر من عشرين عاماً، وإذا تم رفع الفائدة، سيواجه المتداولون خسارة مزدوجة تتمثل في "ارتفاع تكلفة التمويل" و"خسارة سعر الصرف".
واللاعب الأساسي هنا هم المؤسسات.
كيف سيتصرفون؟
سيغلقون مراكزهم. يبيعون الأسهم الأمريكية وأصول البيتكوين وغير ذلك، لسداد ديونهم.
تأثير ذلك على السوق واضح.
من جهة، تم تحقيق توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي، ومن جهة أخرى هناك تأثير "سحب السيولة" الناتج عن رفع الفائدة في اليابان.
ربما لن نشهد ارتفاعاً كبيراً، بل قد تواجه الأسواق ضغوط بيع.
04 الاتجاهات المحتملة
توافق مع التوقعات
الاحتمالية الأكبر، خفض الفائدة 25 نقطة أساس.
بعدها، لن يعطي رئيس الفيدرالي توقعات واضحة، بل سيتحدث بشكل عام.
كما ذكرنا أعلاه، لن يكون هناك تغيير كبير باستثناء بعض التحركات الطفيفة، سيستمر السوق في الاتجاه الجانبي حتى ننتظر أخبار رفع الفائدة من اليابان في 19 ديسمبر.
توقعات حمائمية
خفض الفائدة 25 نقطة أساس.
توقع خفض الفائدة مرتين أو أكثر في 2026.
الدولار يضعف، الأصول المقومة بالدولار ترتفع، الأسهم الأمريكية ترتفع وتدعم العملات المشفرة، وتعود السيولة للسوق.
توقعات صقورية
خفض الفائدة 25 نقطة أساس.
توقع محدودية خفض الفائدة في 2026.
الدولار يقوى، الأصول المقومة بالدولار تنخفض، العملات المشفرة تتراجع، والسيولة تنكمش.
ولكن إذا كانت هذه مجرد توقعات وليست تغيراً في السياسة، فقد يكون ذلك "انخفاضاً وهمياً".
مثل هذه التوقعات، يجب أن نأخذ في الاعتبار رفع الفائدة في اليابان في 19 ديسمبر، وقوة التأثير المزدوج لا يستهان بها.
تخفيض المراكز أو الخروج المؤقت من السوق خيارات جيدة.
إدارة المراكز هو جوهر التداول.
05 كيف سيتحرك السوق
لا أعلم إن لاحظتم، لكن البيتكوين الآن: عندما ترتفع الأسهم الأمريكية لا يتبعها كثيراً، لكن عندما تنخفض يتبعها بسرعة.
هذا في الواقع انحراف سلبي واضح، فقد أصبحت علاقة البيتكوين مع ناسداك الآن سالبة، حالياً عند -0.43.
هذا التفاوت يزيد من صعوبة الربح في سوق العملات المشفرة.
إذا كانت التوقعات حمائمية، قد ترتفع الأسهم الأمريكية ويتبعها البيتكوين بارتفاع طفيف.
إذا كانت التوقعات صقورية، قد تنخفض الأسهم الأمريكية وينهار البيتكوين بشكل كبير.
06 اللعبة الحقيقية
خفض الفائدة نفسه تم تسعيره بالفعل في السوق.
اللعبة الحقيقية تكمن في السرد بعد خفض الفائدة—خاصة توقعات السياسة المستقبلية، وكذلك التغيرات الخفية في مشهد السيولة العالمية.
في مثل هذه المرحلة المليئة بعدم اليقين، بدلاً من مطاردة الأخبار المستهلكة، من الأفضل مراقبة تدفق الأموال وتفاعلها مع المتغيرات الكلية بهدوء.
السوق لا يكرر المنطق التاريخي ببساطة، ففي كل دورة تغيير يتم التخلص من الأفكار القديمة ومكافأة الوعي الجديد.