أحدث بيانات مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الأساسي (PCE) في أمريكا لشهر سبتمبر مثيرة للاهتمام—النسبة السنوية انخفضت إلى 2.8%، أقل حتى من توقعات وول ستريت. ومع تباطؤ سوق العمل بشكل واضح، أخيرًا ارتاح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من كابوس عودة التضخم مؤقتًا.

الأسواق الآن تراهن بشكل واسع على وجود خفض للفائدة في ديسمبر. من المهم متابعة مخطط النقاط الذي سيصدر في اجتماع نهاية الشهر، فهذا المخطط يكشف بشكل أساسي عن اتجاه السياسات حتى 2026. والأدق من ذلك، أن تصريحات المسؤولين الحكوميين مؤخرًا تلمّح إلى وجود مجال لخفض الفائدة، ومع احتمالية حدوث تغييرات في مناصب الاحتياطي الفيدرالي، التوقعات بالتيسير النقدي تزداد.

لكن لا تفرح كثيرًا. حيازات صناديق المؤشرات المتداولة في الفضة بدأت تتقلص مؤخرًا، والسيولة بدأت تشهد تقلبات. في مثل هذه الأوقات، ملاحقة الارتفاعات قد تكون محفوفة بالمخاطر، خصوصًا قبيل القرارات الكبيرة، لذا من الحكمة أن تكون أكثر تحفظًا.

من الناحية الفنية، الذهب على الرسم البياني لأربع ساعات لا يزال في اتجاه صاعد، وقد يواجه مقاومة قرب 4230. التوصية على المدى القصير هي الانتظار والترقب حتى يتضح الاتجاه.