الليلة الماضية، ألقى الاحتياطي الفيدرالي قنبلة قوية—أعلن رسميًا إيقاف التشديد الكمي (QT). جملة باول "الفلوس اللي لازم تظل موجودة، راح تظل موجودة" أشعلت السوق على طول، وحولّت البيتكوين لزنبرك، وارتفع بنسبة 7% وقفز من 92,000 دولار في لحظات. اللي كانوا أمس ينادون "الهبوط مستمر" من المضاربين على الهبوط؟ الحين يمكن حتى الكيبورد انكسر عندهم.

خلونا نشرح إيش اللي صار في هذا التحول السياسي. QT في الأساس هو "سحب السيولة" من السوق من قبل الفيدرالي—كل شهر يسحب 95 مليار دولار من السوق، وخلال أكثر من سنتين سحبوا 2.42 تريليون دولار. لكن هالمرة غير الفيدرالي كلامه فجأة: ابتداءً من 1 ديسمبر 2025، لن يتم استرجاع أموال السندات المستحقة، وكلها راح تروح لشراء أذون الخزانة قصيرة الأجل.

الحركة هذه ذكية. كأنهم طفوا مضخة السحب، وفتحوا صنبور صغير بدالها. السبب بسيط—احتياطيات البنوك في خطر، وأسعار الفائدة في سوق النقد بدأت ترتفع بسرعة، ولو ما ضغطوا الفرامل بيصير نقص سيولة في النظام المالي كله. لكن باول وضحها: هذه مجرد "إيقاف النزيف"، مو مثل التيسير الكمي (QE) القديم، فلا تتوقعون سيولة تغرق السوق فورًا.

تفاعل البيتكوين كان مباشر. أول ما طلع القرار، قفز 8% ووصل سعره لـ93,000 دولار، والإيثيريوم كان أقوى، ارتفع 10% وخلى العيون تلمع. لكن الحركة هذه وش طبيعتها؟ هو مضاربين الشورت اللي أكلوها كلهم مرة وحدة. خلال 24 ساعة، تجاوزت التصفية الإجمالية في السوق 1 مليار دولار، و89% منهم كانوا مراكز شراء، حتى المضاربين على الهبوط ما لحقوا يتنفسون.

ليش السوق تفاعل بهالشكل العنيف؟ لأن توقعات السيولة تبدلت تمامًا.