توقعات ديسمبر: سوق المشتقات لإيثيريوم يشير إلى تحركات كبيرة قادمة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: توقعات ديسمبر: سوق المشتقات لإيثيريوم يشير إلى تحركات كبيرة قادمة الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/ethereum/32109672/

سوق مشتقات إيثيريوم يدخل ديسمبر بطاقة متوترة عادة ما تقتصر على ليالي الانتخابات والانقسامات المفاجئة — مزاج شكله تضخم الفائدة المفتوحة، نشاط الخيارات غير المتوازن، ومستويات “ماكس بين” التي توحي بشهر قد يحتاج فيه المتداولون إلى الكافيين والشجاعة على حد سواء.

انخفاض الفائدة المفتوحة لإيثيريوم مع ارتفاع نشاط الخيارات

يتداول إيثيريوم بالقرب من 3,291 دولاراً، وتبلغ الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة في جميع البورصات حوالي 12.24 مليون ETH، أي ما يعادل نحو 38.07 مليار دولار، وفقاً لأرقام coinglass.com. هذا الرقم كبير بحد ذاته، لكن القصة الأكثر إثارة هي كيف كانت التدفقات غير متوازنة.

بورصة CME، التي تتحكم في 2.02 مليون ETH من الفائدة المفتوحة وتشكل الآن نحو 16.5% من التعرض العالمي للعقود الآجلة، شهدت تباطؤاً طفيفاً في الساعة الأخيرة قبل أن تسجل ارتفاعاً طفيفاً لاحقاً في الجلسة. إحدى البورصات الرئيسية، التي تحتفظ بفائدة مفتوحة أكبر عند 2.57 مليون ETH وتسيطر على أقل بقليل من 21% من إجمالي الفائدة المفتوحة، اتبعت نمطاً مشابهاً، مع جيوب من التدفقات الخارجة تدل على أن المتداولين يقللون من المخاطر على الأطراف.

في الوقت نفسه، كانت بعض البورصات الأصغر من الأماكن القليلة التي أظهرت تدفقات داخلة قصيرة الأجل، ما يشير إلى أن المنصات الصغيرة قد تجذب رهانات اتجاهية بينما تبقى المنصات الكبرى حذرة. أما تغيرات الـ24 ساعة فهي تروي القصة الحقيقية: فقد شهدت جميع البورصات تقريباً انخفاضاً في الفائدة المفتوحة، مما يؤكد أن المتداولين يقللون من المخاطر مع دخول ديسمبر بدلاً من تعزيز مراكزهم.

البيانات الأشمل للعقود الآجلة تعزز هذا الاتجاه المدفوع بالتوتر. لا تزال الفائدة المفتوحة الإجمالية لعقود إيثيريوم الآجلة مرتفعة تاريخياً — ما تزال بالمليارات — حتى بعد تراجعها عن الذروات السابقة. وعندما تبقى الفائدة المفتوحة مرتفعة مع تحرك السعر جانبياً، يميل السوق إلى التصرف مثل زنبرك مضغوط: الحركة النهائية نادراً ما تكون لطيفة، وديسمبر معروف تاريخياً بإثبات هذه النقطة.

سوق خيارات إيثيريوم يضيف طبقة أخرى من الغموض. تشير إحصاءات Coinglass إلى أن الفائدة المفتوحة على عقود الشراء (calls) لا تزال تتفوق على عقود البيع (puts) بفارق كبير يوم الثلاثاء، إذ تمثل عقود الشراء حوالي 62.6% من جميع الخيارات القائمة، بينما تمثل عقود البيع نحو 37.4%. ببساطة، هذا يُظهر أن المزيد من المتداولين يراهنون على (أو يحمون أنفسهم من) تحركات صعودية أكثر من الهبوطية. لكن حجم التداول يروي قصة أكثر تقلباً.

خلال اليوم الأخير، شكلت عقود الشراء 58% فقط من النشاط بينما ارتفعت عقود البيع إلى نحو 42%، مما يدل على أن المتداولين بهدوء يكدسون الحماية من الهبوط. ليست حركة ذعر — بل يشبه الأمر أن السوق يضع حزام الأمان قبل انطلاق الرحلة. من جهة أخرى، يُظهر نشاط التنفيذ على Deribit، عملاق خيارات الإيثر، أن المتداولين يتجمعون حول بعض الأهداف السعرية الطموحة لنهاية ديسمبر.

العقود المرتبطة بسعر 6,000 دولار تحتفظ بأكبر فائدة مفتوحة، تليها مباشرة عقود بسعر 4,000 و5,000 وحتى مستوى مرتفع عند 7,000 دولار. هذا يعني أن المتداولين لا يزالون مستعدين للتمركز تحسباً لحركة صاعدة قوية، حتى لو كان السعر الفوري بالكاد يحافظ على مستوى 3,100 دولار. هي رهانات مضاربية بالتأكيد، لكنها تعكس أيضاً سوقاً لم يتخلَ عن مفاجأة “رالي سانتا” في نهاية الشهر.

من حيث حجم التداول، كانت العقود الأكثر نشاطاً تتركز حول تواريخ انتهاء صلاحيته في ديسمبر بين نطاق 5,100 إلى 5,500 دولار، مع تقاسم بعض البورصات وDeribit الجزء الأكبر من النشاط. تظهر سجلات يوم الثلاثاء أن هذه التداولات تعكس شعوراً بسيطاً: لا أحد يعرف أين سيستقر سعر ETH، لكن العديد من المتداولين يريدون التعرض للتحركات الكبيرة.

مستويات “ماكس بين” — وهي الأسعار التي يستفيد فيها بائعو الخيارات نظرياً بأكبر قدر — تبرز توقعات ديسمبر. على Deribit، تتمركز منطقة “ماكس بين” بالقرب من مستويات 3,000 دولار المنخفضة لعقود ديسمبر القادمة، قبل أن ترتفع لمتوسط 3,000 دولار وأخيراً تتجاوز 4,000 دولار لعقود أوائل 2026. إحدى البورصات الرئيسية تتبع منحنى مشابهاً، رغم أن مستويات “ماكس بين” القريبة الأجل لديها أقل قليلاً، حيث تتجمع حول 3,000 إلى 3,100 دولار قبل أن ترتفع مع الانتهاء لاحقاً.

بعبارة بسيطة، يشير سوق الخيارات إلى أن إيثيريوم من المرجح أن ينجذب نحو نطاق 3,000 إلى 3,300 دولار على المدى القصير، مع استمرار المتداولين في شراء التعرض لمسارات أسعار أكثر تقلباً.

عند الجمع بين كل هذا مع الشعور العام — حيث يرى المحللون ديسمبر مختلطاً مع احتمال دفع نحو 3,400 أو 3,800 دولار أو حتى أعلى إذا تم اختراق مستويات المقاومة — تصبح خارطة الطريق أوضح: السوق لديه أحلام صعودية لكن مع حذر قصير الأجل. تعكس بيانات العقود الآجلة والخيارات المسجلة هذا الأسبوع سوقاً يستعد للحركة، لكنه لم يلتزم بعد باختراق واضح. إنه نوع الإعداد الذي يجعل ديسمبر مشهوراً بالإشارات الكاذبة والتحركات العنيفة وأحياناً معجزة عطلات.

هيكل مشتقات إيثيريوم يصور في النهاية ديسمبر كشهر يجب أن يتوقع فيه المتداولون الحركة. سوق العقود الآجلة لا يزال كبيراً جداً، وسوق الخيارات يميل نحو الاتجاه الصعودي لكنه أصبح أكثر تحوطاً، ومستويات “ماكس بين” توحي بانجذاب نحو مستويات 3,000 دولار المنخفضة قبل ظهور اتجاه حاسم. المتداولون لا يذعرون — لكنهم بالتأكيد يستعدون لبعض التأثير هذا الشهر.

الأسئلة الشائعة

ما الذي يدفع تقلب مشتقات إيثيريوم في ديسمبر؟ الفائدة المفتوحة المرتفعة، تغير نشاط الخيارات، وتركيز مستويات “ماكس بين” تخلق ظروفاً لتحركات سعرية حادة.

لماذا يزيد متداولو إيثيريوم من نشاط عقود البيع (puts)؟ يتم شراء المزيد من عقود البيع كتحوط من الهبوط مع بقاء التعرض للصعود عبر عقود الشراء (calls).

ماذا تشير مستويات “ماكس بين” الحالية لسعر إيثيريوم؟ تركز “ماكس بين” بالقرب من 3,000 إلى 3,300 دولار يوحي بأن ETH قد ينجذب لهذا النطاق قبل تأكيد الاتجاه الرئيسي.

كيف يقارن سوق العقود الآجلة لإيثيريوم بالأشهر السابقة؟ لا تزال الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة مرتفعة تاريخياً، مما يدل على تمركز ثقيل حتى مع تقليل المتداولين للرافعة المالية على المدى القصير.