حتى مع قدوم خفض الفائدة، لا تزال الأموال تتدفق بجنون إلى صناديق أسواق النقد.

تشير أحدث البيانات إلى أن الأصول المدارة في صناديق سوق النقد الأمريكية قد تجاوزت حاجز 8 تريليون دولار، وهو رقم قياسي جديد. فقط هذا الأسبوع تدفقت إليها 105 مليار دولار، أما إجمالي التدفقات هذا العام فقد تجاوز 848 مليار دولار. هذا النمو فعلاً قوي جداً.

لماذا لا تزال الأموال تتدفق بهذا الجنون؟ ببساطة لأن العائد مغرٍ جداً. حالياً، العائد السنوي لمدة سبعة أيام لهذه الصناديق يصل إلى حوالي 3.80% (وفقاً لبيانات مؤشر Crane 100)، وهو أعلى بكثير من معدلات الفائدة على الودائع البنكية. الأهم من ذلك أن البنوك دائماً ما تتأخر في تعديل أسعار الفائدة، وبعد خفض الفيدرالي للفائدة في سبتمبر وأكتوبر، أصبح تفوق عوائد صناديق النقد أوضح.

من حيث مصادر الأموال، أغلبها من المؤسسات والشركات التي تقوم بتحسين إدارة السيولة، ويفضلون تسليم أموالهم الفائضة لفريق مهني لتحقيق أرباح. أما نسبة المستثمرين الأفراد فتتراوح بين 15% و20%، وهذا المستوى في الحقيقة طبيعي جداً، ولا توجد إشارات على تخصيص مفرط.

وماذا عن المستقبل؟ رغم أن احتمالية خفض الفائدة مجدداً في ديسمبر في تزايد، إلا أنه طالما استمر العائد فوق 2%، فإن جاذبية هذه الصناديق للأموال لن تضعف. وتتوقع كثير من المؤسسات في القطاع أن تستمر أحجام صناديق أسواق النقد في النمو خلال العام القادم، ومن غير المرجح حدوث سحب جماعي كبير في المدى القريب.