تحرك وول ستريت الأخير في جولة تمويل ريبل البالغة نصف مليار دولار يكشف عن أمر مثير للاهتمام بشأن ثقة المؤسسات — أو غيابها.

المستثمرون المشاركون في جمع ريبل لـ$500 مليون دولار ضمنوا مواقعهم بشروط ربح مضمونة. لماذا شبكة الأمان هذه؟ قد يكمن الجواب في هيكل تقييم ريبل. تحمل الشركة قيمة تقديرية تبلغ $40 مليار دولار، لكن هناك نقطة مهمة: هذا التقييم الضخم يعتمد بشكل كبير على حيازتها من عملة XRP وليس على مصادر إيرادات تشغيلية.

هذا النهج الوقائي يشير إلى خطوة محسوبة. اللاعبون في التمويل التقليدي يدخلون عالم العملات الرقمية بالفعل، لكنهم يفعلون ذلك بحذر ومع إبقاء عينهم على باب الخروج. عندما تطالب المؤسسات بحماية من الخسائر في صفقة بهذا الحجم، فهذا يعبر كثيراً عن تقييمهم للمخاطر. يرون فرصة في منظومة ريبل، لكنهم لا يراهنون بكل شيء على استقرار سعر XRP على المدى الطويل.

هيكل الصفقة يخلق فوزاً للطرفين: المستثمرون يضمنون الربح، وريبل تحصل على رأس المال للتوسع. هل هو تحوط ذكي أم افتقار للقناعة؟ ربما كلاهما.