خفض الفائدة هذا الأسبوع قد لا يكون متفائلًا كما تعتقد...

الجميع في السوق يراقب قرار خفض الفائدة فجر يوم الخميس، لكن الحدث الحقيقي هو المؤتمر الصحفي بعده بنصف ساعة. باول هذه المرة يُجبره الوضع على الخفض—فقد كان صرح سابقًا بأنه لا يميل للاستمرار في الخفض، لذا من المرجح جدًا أن تصريحه في الساعة 3:30 سيكون حازمًا، ويهيئ الأسواق لاحتمال وقف الخفض مستقبلاً.

لو حسبناها بدقة: بعد هذا الخفض، ستصل الفائدة إلى 3.5%، أي أنها عادت تقريبًا إلى المستوى المحايد، ولا يمكن القول إنها تقيد الاقتصاد بعد الآن. لكن التضخم؟ وصل بالفعل إلى 3%، وما زال بعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. البيانات الاقتصادية أيضًا لم تظهر أي ضعف كبير، وفي هذا الوضع، لا توجد أسباب كافية للاستمرار في التيسير.

تقديري الشخصي، بعد تنفيذ خفض الفائدة، قد تنعكس الحركة في السوق للأسفل. من الصعب تحديد مدة دورة التصحيح، لكن على الأقل خلال النصف سنة القادمة لا تتوقع ارتفاعات كبيرة. طبعًا، إذا كنت لا تحب المخاطرة، يمكنك الانتظار، فحتى لو دخلت السوق بعد تصحيح العام القادم، لن يفوتك الكثير—من المتوقع أن تتغير الأوضاع في النصف الثاني من العام، ومع قدوم الرئيس الجديد قد تتغير السياسات بشكل كبير، وعندما تعود السيولة، تبدأ دورة جديدة، والفرص قادمة خلال الثلاث إلى خمس سنوات القادمة.

باختصار، نحن الآن في أصعب فترة قبل نقطة التحول. السوق الصاعد لم يمت، فقط يحتاج للراحة قليلاً، وعلى الأرجح سيعود للنشاط في النصف الثاني من العام القادم.

لن أطيل الحديث، اليوم أغلقت بعض الصفقات على ربح، الأفضل أن أحتفظ بالأرباح أولاً ثم أتكلم.