عمالقة التمويل التقليدي عادوا يركزون على الإيثيريوم؟ هذه المرة اللعبة مختلفة فعلاً.

مؤخراً قدمت بلاك روك طلباً جديداً إلى هيئة SEC لإطلاق صندوق استثماري جديد (ETF) باسم iShares Staked Ethereum Trust. يمكن يبدو الموضوع معقد؟ في الحقيقة هو مجرد دمج بين "شراء العملة" و"تحقيق عوائد" في منتج واحد.

# ما الفرق عن صناديق ETF الإيثيريوم الفورية السابقة؟

الـETF السابقة كانت ببساطة تتابع حركة سعر الإيثيريوم، مثل شرائك لصندوق يتبع المؤشر. أما المنتج الجديد فيشارك مباشرة في عملية الستيكينغ (التحصيص) على شبكة الإيثيريوم—أموالك ليست مجرد شراء أصل، بل تحقق عوائد مستمرة كأنك وضعتها في وديعة ثابتة. بحسب تقديراتهم، يمكن تحقق سنوياً أرباح إضافية بين 1.7٪ إلى 2.2٪.

ما هي أكبر فائدة للمستثمر العادي؟ السهولة. عملية الستيكينغ بنفسك تحتاج خبرة تقنية، تشغيل عقدة، ومتابعة حالة الشبكة، أما الآن بلاك روك تتولى كل هذه الأمور. أنت فقط تشتري وتبيع وحدات الصندوق كما تتداول الأسهم.

# لماذا هذه المؤسسات الكبرى مهتمة بهذا الشكل؟

ببساطة، وجدوا فيها أرباح جيدة. صندوق بيتكوين ETF الخاص ببلاك روك تجاوز حجمه الآن 100 مليار دولار، ونجاح كهذا يريدون تكراره مع أصول أخرى. والأهم من ذلك، أنهم يريدون الارتباط العميق بنظام البلوكتشين، ليس فقط كوسطاء أو "باعة معاول"، بل كمشاركين حقيقيين في أعمال التوكنات والتحصيص وغيرها من أنشطة السلسلة.

الحدود بين التمويل التقليدي وعالم الكريبتو، العمالقة هؤلاء بدأوا بتخطيها تدريجياً.

# ماذا يعني هذا للسوق؟

تسارع خطوات التقنين، هذا مؤكد. عندما تقوم المؤسسات بتحويل آليات الستيكينغ المعقدة إلى منتجات قياسية، فهذا بمثابة تصويت ثقة قوي لنظام الإيثيريوم. لكن في المقابل، عملية الستيكينغ نفسها تتطلب فترة قفل، والسيولة أقل مرونة من السوق الفوري، يجب الانتباه لهذا الجانب.

لكن بشكل عام، استمرار المؤسسات الكبرى في ضخ الاستثمارات يثبت أن توجه الأصول الرقمية نحو المؤسسات أصبح أمراً لا يمكن إيقافه.