#比特币对比代币化黄金 كيف تشوف حركة الذهب هالمرة؟ ثلاث إشارات تساعدك ترتب أفكارك

سوق الذهب هالأيام عليه حركة قوية، كيف تتصرف على المدى القصير وهل تستمر بالاحتفاظ فيه على المدى الطويل؟ الموضوع يتلخص في ثلاث نقاط: وش قاعد يسوي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ليه فيه فرق بين الأسعار المحلية والعالمية، وفلوس المستثمرين وين تروح.

نبدأ بأهم نقطة - الاحتياطي الفيدرالي ممكن يتحرك هالشهر. بيانات التضخم الأساسي لشهر ديسمبر (PCE) نزلت لـ2.8%، أقل من المتوقع، والسوق يشوف إن احتمال خفض الفائدة بـ25 نقطة أساس بنهاية الشهر صار 90%. ما فيه عوائق تذكر، وهذا أكبر محفز على المدى القصير. لكن انتبه من نقطتين: أولاً، ممكن الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة بس بنبرة متشددة ("خفض حذر")، وثانياً، السوق ممكن يكون استبق الخبر، وإذا فعلاً صارت الخفض يمكن نشوف تصحيح مؤقت للأسعار. أما لو أعلنوا عن جدول توسيع الميزانية مع الخفض؟ غالباً يرتفع سعر الذهب بشكل مباشر.

نجي للفرق السعري. يوم 6 ديسمبر، الذهب الفوري في لندن نزل 0.23% لـ4196 دولار، بينما الذهب المحلي (T+D) ارتفع 0.20% لـ955 ريال/جرام، وسعر المشغولات الذهبية ثبت عند 1328 ريال/جرام. ليه الذهب المحلي قوي؟ ثلاث أسباب: الفجوة بين العرض والطلب عالمياً فوق 800 طن، الطلب الاستثماري والاستهلاكي المحلي ارتفع 29% عن السنة الماضية والإنتاج المعدني ما يكفي؛ ضريبة القيمة المضافة على سبائك الذهب غير النظامية رفعت التكاليف؛ البنك المركزي الصيني يشتري ذهب للشهر الـ12 على التوالي، وصناديق الذهب ETF المحلية جمعت أكثر من 2.6 مليار خلال شهر، الشراء قوي جداً.

أخيراً السيولة - وهذي أساس المنطق طويل المدى. صناديق الذهب العالمية (ETF) ترتفع للشهر السادس، وإجمالي الحيازة بنهاية نوفمبر 3932 طن، ومتوقع زيادة الشراء في 2025 بأكثر من 700 طن (رقم قياسي)، وآسيا خاصة الصين هي اللاعب الرئيسي. البنوك المركزية اشترت صافي 634 طن في أول ثلاثة أرباع السنة، وجولدمان ساكس يتوقع استمرار الشراء بـ41 طن شهرياً، ومع اتجاه فك الارتباط بالدولار، قيمة الذهب كأصل نقدي تزيد. من ناحية العرض؟ الإنتاج العالمي السنوي للذهب المعدني ثابت عند 3600 طن تقريباً، والطلب الصناعي على الذهب ارتفع 30-40% عن السنة الماضية، يعني اختلال العرض والطلب مستمر على المدى القصير.

الخلاصة: على المدى القصير راقب تحركات الاحتياطي الفيدرالي هالشهر، أما من ناحية الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط والطويل فهو ثابت، وأي تصحيح فرصة شراء. ركز على هالثلاث إشارات، وتكون عندك رؤية واضحة للحركة.