#数字货币市场洞察 مؤخرًا ركز على مشروع إقراض DeFi — $MORPHO، من الناحية التقنية والأساسية كلاهما مثير للاهتمام.

نبدأ بالرسم البياني. السعر ظل يتحرك عرضيًا حول $1.20 لعدة أيام، مؤشر القوة النسبية (RSI) انخفض إلى منطقة التشبع البيعي بين 30-40، ومؤشر الماكد (MACD) لا يزال سلبي لكن بدأت تظهر إشارات الانعكاس الصاعد (السعر يسجل قيعان جديدة لكن المؤشر لا يتبع). منطقة الدعم عند $1.18-$1.19 قوية، وعلى فاصل 4 ساعات ارتد السعر من $1.19 إلى $1.20، مع انخفاض ملحوظ في حجم التداول، وضغط البيع تقريبًا انتهى. المقاومة عند $1.24 و$1.25، وإذا تم اختراق هذين المستويين سيفتح المجال لمزيد من الصعود.

من الناحية الأساسية. MORPHO هو بروتوكول إقراض غير مركزي لا يتطلب إذن، حالياً القيمة المقفلة (TVL) فيه 6.33 مليار دولار (إيثريوم 3.05 مليار + شبكة Base 2.12 مليار)، وحجم الإقراض 3.11 مليار. هذه الأرقام تضعه في صدارة قطاع الإقراض في DeFi. دورة خفض الفائدة تعتبر إيجابية مباشرة لهذه البروتوكولات—تكلفة الاقتراض تنخفض، والسيولة تزداد، وإذا تذكرت فترة الفائدة الصفرية في 2020 ارتفع TVL في DeFi من 1 مليار إلى 100 مليار، هذه المرة ربما ليس بنفس القوة لكن المنطق مشابه.

قاموا بتحسين البنية التقنية، وفي الربع الرابع جمعوا رسوم بقيمة 49.6 مليون دولار، ومعدل الاستخدام عالي (رغم وجود خسائر دفترية بسبب برامج الحوافز لكن هذا لاستقطاب حصة السوق). الانتشار على عدة شبكات يوزع المخاطر والبنية التحتية ناضجة نسبياً.

في جانب المشتقات هناك نقطة مهمة: حجم المراكز المفتوحة فقط 10-15 مليون دولار، مع 4.9 مليون في أحد المنصات الكبرى و3.4 مليون في منصة أخرى، يعني السيولة منخفضة نسبياً. معدل تمويل العقود قريب من 0.005% ومحايد، وخريطة التصفية توضح أن فوق $1.25 يوجد كثافة مراكز شراء، وتحت $1.18 يوجد تراكم لمراكز بيع. في بيئة سيولة منخفضة كهذه، إذا تم اختراق مستوى رئيسي، غالباً يكون الصعود أقوى من العملات ذات السيولة العالية (بسبب ضغط التصفية السريع).

إذا قررت الدخول، يمكنك الشراء بسعر السوق عند $1.20 أو وضع أمر معلق عند تراجع إلى $1.22. وقف الخسارة عند $1.18 (تراجع 3.3%)، والهدف الأول $1.25 (ربح 2.5%)، والهدف الثاني $1.30 (ربح 6.6%). يُفضل استخدام رافعة مالية 3-6 أضعاف، وحجم الصفقة لا يتجاوز 10% من إجمالي رأس المال، ومدة الاحتفاظ بين 36-48 ساعة.

ويجب ذكر المخاطر: السيولة المنخفضة سلاح ذو حدين، الصفقات الكبيرة قد تتعرض لانزلاق سعري 1-2%، لذا يُفضل الدخول تدريجياً. أيضًا رغم زيادة TVL إلا أن البروتوكول لا يزال يعمل بخسارة، فيجب متابعة أي تحديثات في نموذج توكن الاقتصاد. وإذا انخفض BTC دون 88000 دولار، يجب تقليل المراكز.