تقلبات سوق البيتكوين: الخطوة القادمة لشركة MSTR تحت الأنظار

تزايدت التكهنات في سوق البيتكوين ( $BTC ) بينما يتساءل المتابعون عما إذا كانت شركة Strategy ( $MSTR ) قد تقدم على بيع حيازاتها الكبيرة من البيتكوين، وهي خطوة يُقال إنها مدفوعة بانخفاض قيمة الأسهم. نفى مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، هذه الشائعات واصفاً إياها بأنها "غير صحيحة تمامًا". وأوضح أن انخفاض القيمة السوقية لـ MSTR عن صافي قيمة أصولها (NAV) لا يُلزم الشركة ببيع أصولها من البيتكوين.

هل هناك بيع وشيك للبيتكوين؟

رئيس مجلس إدارة MSTR، مايكل سايلور، يتمسك بإيمانه القوي بالبيتكوين، والذي، إلى جانب البنية المالية القوية للشركة، ينفي الحاجة المزعومة للبيع. أشار هوغان إلى أن تصفية ما يقارب $60 مليار دولار من البيتكوين لدى MSTR ستسبب اضطرابًا هائلًا في السوق، يعادل تدفقات صناديق ETF لعامين. ومع ذلك، أوضح هوغان أن هذا السيناريو غير محتمل، مشيرًا إلى عدم وجود ديون تستحق السداد قبل 2027 وامتلاك الشركة سيولة كافية لتغطية المصاريف القريبة.

أثارت تعليقات الرئيس التنفيذي فونغ لي الأخيرة نقاشًا إضافيًا بعد أن ذكر أن البيع قد يكون "خيارًا أخيرًا". وصرح أنه في حال واجهت الشركة تحديات مالية وانخفضت قيمتها السوقية عن قيمة محفظتها من البيتكوين، فقد يصبح البيع ضروريًا لحماية مصالح المساهمين. ومع ذلك، جادل هوغان بأن تصريحات لي قد أسيء تفسيرها، مشددًا على أن الظروف الحالية لا تستدعي مثل هذه الإجراءات الجذرية.

هل تواجه MSTR تهديد الشطب؟

بعيدًا عن ركود سوق البيتكوين، تواجه MSTR ضغوطًا إضافية نتيجة الخوف من شطب محتمل. قد تجد الشركة نفسها مستبعدة من مؤشر MSCI، وهو إجراء تفكر فيه مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال للشركات التي تتجاوز أصولها من العملات الرقمية نصف ميزانياتها. إذا حدث هذا الشطب، سيتعين على الصناديق التي تتبع المؤشر بيع أسهم MSTR، مما يزيد الضغط على السهم.

على الرغم من تراجع سهم MSTR بنسبة 24.69% خلال الشهر الماضي، ليغلق عند 186.01 دولار يوم الجمعة الماضي، يعتقد هوغان أن تأثير عمليات الشطب أو الإدراج في المؤشرات غالبًا ما يُبالغ فيه. وذكّر بأنه عندما تم إدراج MSTR في مؤشر ناسداك 100، لم يتحقق التوقع بحركة كبيرة في السهم، رغم شراء الصناديق ما قيمته 2.1 مليار دولار.

تعكس النقاشات هذه المخاوف أيضًا في مجال الإيثيريوم ضمن سوق العملات الرقمية. حيث أشار متابعون إلى أن قيام المؤسسات الرئيسية بإعادة موازنة محافظها من الإيثيريوم قد يضغط على الأسعار. ومع ذلك، وكما في حالة MSTR، تفتقر هذه الافتراضات إلى أدلة قوية، ويُستبعد حدوث عمليات بيع مؤسسية واسعة النطاق في ظل الظروف الحالية للسوق.

– تحتفظ MSTR بوضع مالي قوي ولا توجد ديون تستحق قبل 2027.

– شائعات بيع البيتكوين من قبل MSTR تنبع إلى حد كبير من قلق السوق.

– التغييرات المحتملة في المؤشرات قد لا تؤثر بشكل كبير على MSTR استنادًا إلى أحداث سابقة.

يبدو أن التكهنات المتداولة حول تصرف MSTR في بيتكوينها تغذيها مخاوف السوق بالدرجة الأولى. ولا تشير الصحة المالية للشركة إلى وجود خطر بيع قسري قريب. ومع بقاء أسعار البيتكوين أعلى من متوسط سعر شراء MSTR، تثير حالة عدم اليقين تساؤلات جوهرية بشأن تسعير السوق واستقرار ثقة المستثمرين.

#AreYouBullishOrBearishToday?