هل لا يزال يستحق شراء الانخفاض بعد أن تراجعت أسعار أسهم Rocket Lab بنسبة 50%؟

تجربة صاروخية ( RKLB ) لعام 2025 تشبه ركوب الأفعوانية. منذ بداية العام، بلغت نسبة الارتفاع 176%، وفي منتصف أكتوبر، وصلت إلى أعلى مستوى عند $74، ولكنها انخفضت بنسبة 38% في غضون شهر، وانخفضت يوم الثلاثاء الماضي إلى أقل من $43. الجاني الرئيسي هو اعتراف الرئيس التنفيذي بأن أول رحلة لصاروخ Neutron تأجلت إلى أوائل عام 2026 - التأجيل يعني أن جدول الأرباح يجب أن يتأخر أيضًا.

هذه هي قصة “شراء عند ارتفاع الأسعار وبيع عند الانخفاض” النموذجية. تعتبر شركة Rocket Lab في جوهرها شركة جيدة: لقد نجحت في إطلاق صواريخ إلكترونية 75 مرة على مدار 8 سنوات، وبلغت نسبة هامش الربح 32%، وارتفعت الإيرادات بمقدار 15 ضعفًا في 5 سنوات. وول ستريت متفائلة بأنها ستحقق أرباح GAAP في أقرب وقت بحلول عام 2027. المشكلة هي أن سعر السهم قد تم تضخيمه إلى مستوى مثالي - حيث تصل نسبة السعر إلى المبيعات إلى 63 مرة.

الآن المشكلة أكثر إيلامًا: حتى لو هبط السعر إلى 43 دولارًا، فإن القيمة السوقية لا تزال 23 مليار دولار، بينما الإيرادات السنوية لا تتجاوز 555 مليون. بعد التحويل، لا يزال معدل السعر إلى المبيعات مرتفعًا عند 40 مرة - لا يزال باهظ الثمن. بالإضافة إلى أن تأجيل Neutron يجعل هذه الشركة أبعد عن تحقيق الأرباح.

لذا فإن محللي وول ستريت الآن صامتون. أولئك الذين كانوا يصرخون بشراء بسعر 74 دولارًا، لا يجرؤ أحد الآن على شراء حتى بسعر 43 دولارًا. قاعدة خبرة: عندما يختفي الزخم، ولم تحقق الشركة أرباحًا بعد، حتى لو تم تخفيض سعر السهم إلى النصف، قد لا يكون قد حان الوقت بعد لاعتباره صفقة حقيقية.