#美SEC推动加密创新监管 قد يجلب الانهيار الأخير للين صدمة كبيرة لسوق العملات المشفرة. $BTC $ETH $BNB

دعوني أذكر شيئًا لا يعرفه الكثيرون: معدل الفائدة على القروض في اليابان منخفض لدرجة أنه يكاد لا يكلف شيئًا، لذا يقترض الكثير من الأموال بالين للاستثمار في الأسهم والعقارات، وبالتأكيد أيضًا في العملات المشفرة. تُعرف هذه الطريقة بالتداول على الفائدة - اقتراض عملة منخفضة الفائدة لكسب فارق العائد المرتفع. لكن الآن هناك شائعات بأن اليابان قد ترفع أسعار الفائدة. ماذا سيحدث إذا تحقق ذلك؟ ستعود الأموال المقترضة بسرعة، وستكون الأصول عالية المخاطر هي الأولى التي ستعاني.

عند النظر إلى مجموعة من الأرقام، يتضح مدى خطورة هذا الأمر: حجم السوق المالية العالمية حوالي 44 تريليون دولار، بينما حجم سوق العملات المشفرة فقط 3 تريليون. الفجوة في الحجم واضحة، وبالتالي فإن احتمال تعرض العملات المشفرة للصدمة كبير جداً. بعض التحليلات تشير إلى أن BTC قد يرتفع مباشرة في شمعة واحدة إلى نطاق 60-70 ألف دولار، يبدو الأمر مثيراً، ولكن خلفه عدم يقين كبير.

بيانات 1 ديسمبر 2025 تظهر أن الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني قد ارتفع إلى حوالي 156.25، وانخفض الين بنسبة 10-12% من بداية العام حتى الآن، مسجلاً أضعف مستوى له منذ عام 1990. لماذا حصل هذا الهبوط؟ هناك عدة أسباب تتداخل: أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة، أسعار الفائدة اليابانية منخفضة، والفارق الكبير في الفائدة؛ حجم تداول التحكيم كبير؛ سياسة البنك المركزي الياباني التوسعية لا تزال مستمرة، والديون مرتفعة، والسوق تتوقع تحفيزاً مالياً؛ تكاليف استيراد الطاقة والمواد الخام ارتفعت بشكل كبير؛ والأهم من ذلك، المؤسسات الكبرى وصناديق التحوط تتجه بشكل مجنون لبيع الين الياباني، مما يزيد من تقلبات السوق.

انخفاض قيمة الين الياباني جعل بالفعل شركات التصدير اليابانية تستفيد بشكل كبير، كما استفادت صناعة السياحة. ولكن من ناحية أخرى، ارتفعت تكاليف الاستيراد، مما زاد من ضغوط الحياة على المواطنين، وضغوط على أرباح الشركات، كما أن المخاطر المالية للحكومة تتزايد. على الرغم من أن البنك المركزي الياباني حاول التدخل في سوق العملات الأجنبية، إلا أن هذا قد يثبت الوضع لفترة قصيرة، لكن الديون العالية تقيد قدرتهم على اتخاذ تدابير أكثر عدوانية.

ما هو الاتجاه المستقبلي؟ من الصعب القول. قد يكون هناك انتعاش، أو قد تستمر الأمور في الضعف، وهذا يعتمد على اتجاه الاقتصاد العالمي وتدفق رأس المال. لكن هناك شيء واحد مؤكد: التقلبات الحادة في الين الياباني ستنتقل مباشرة إلى سوق العملات المشفرة، وستزيد سلوكيات التلاعب في السوق من قبل تلك المؤسسات الكبيرة من حدة هذه التقلبات.

على المدى القصير، فإن ضعف الين يعتبر إيجابياً للصادرات والسياحة، ولكن بالنسبة للأسر العادية والشركات ومستثمري العملات المشفرة، فإن الضغط يتزايد. يجب أن تبقى يقظاً ولا تدع الاتجاه الأحادي يربكك.