الأسواق الأمريكية بلون أخضر، الذهب ارتفع، والفضة أيضًا ارتفعت، لكن بيتكوين؟ عالقة بين 80,000 و 90,000 دولار، تتقلب باستمرار دون أن تجرؤ على الاقتراب من القمة السابقة.

لماذا يحدث هذا؟ ليس لأن السوق ليس فيه أموال، ولكن لأن تفضيل المخاطر قد تغير.

**لنبدأ بمجموعة من البيانات**
من مارس 2024 إلى نوفمبر من العام الماضي، استغرق BTC 18 شهرًا لإكمال سرد كامل: من 30,000 دولار إلى 126,000 دولار، بزيادة تزيد عن 4 أضعاف. وراء هذا النمو الانفجاري، هناك تدفق مستمر من الأموال الضخمة. لكن الآن، يبدو أن زخم الدفع قد تراجع بشكل واضح، وبدأت الرهانات تتحرك.

**أصبح التقلب سلاح ذو حدين**
عادة ما تكون تصحيحات السوق التقليدية محصورة في حدود 10%، لكن بيتكوين تختلف - حيث تتراوح الانخفاضات بين 30% و 40%، مما يجعل الأموال المؤسسية تتردد. تظهر التجارب التاريخية أن كل عملية تصحيح عميقة تستمر لفترة قصيرة تتراوح بين شهرين إلى ثلاثة أشهر، وفي بعض الأحيان قد تستمر لأكثر من نصف عام.

الآن، ما تريده رأس المال العالمي هو عائدات محددة، وليس ركوب أفعوانية بين الجنة والجحيم. يمكنك أن تقول إن هذا محافظ، لكن المؤسسات تعمل بهذه الطريقة - يفضلون كسب المال ببطء، ولا يريدون أن ينهار عقلهم بسبب التقلبات الحادة.

**التمويل يبحث عن مخرج جديد**
عندما يتم تجاهل البيتكوين بسبب تقلباته العالية من قبل الأموال التقليدية، سيبحث السوق تلقائيًا عن بدائل. ما هي الأصول التي لديها فرصة؟ تلك التي تتمتع بقيمة عالية، وسيناريوهات تطبيق قوية، وتقلبات نسبية يمكن التحكم فيها.

لنأخذ GAIB كمثال، حيث تقدم عائدات سنوية على التكديس تبلغ 45%، وهذا الرقم بحد ذاته هو مثبت تقلبات - لن يشعر حاملو المدى الطويل بالذعر والخروج بسبب تقلبات الأسعار على المدى القصير. وعند النظر إلى البيانات على السلسلة، هناك مؤخرًا عناوين على مستوى الحيتان تجمع 30 مليون دولار خلال أسبوع، وهذه الطريقة في السيطرة أكثر استقرارًا بكثير من السوق الذي يهيمن عليه المستثمرون الصغار.

المفتاح هو أن هذه الأصول ليست مدعومة بمضاربات عابرة، بل لها عوائد حقيقية تدعم المنطق الأساسي. عندما تنتقل مشاعر السوق من "المقامرة" إلى "السعي نحو الاستقرار"، ستتضخم هذه الفروق.