شبح موسم العملات البديلة: لماذا لا يزال رأس المال داخل الأبواب؟

بعد مذبحة بقيمة 20 مليار دولار+ في 10/10، يتنفس السوق الصعداء. يستقر BTC و ETH عند 105-107k و 3.7k على التوالي، لكن هناك تفاصيل لا تتماشى: ترتفع altcoins لفترة قصيرة ثم تنفجر.

تحليل وينترميوت يوضح الأمر: الانتعاش انتقائي، وليس جماعي. هذا الأسبوع حقق DePIN (+22%)، L2s (+13%)، Mid caps (+15%)، AI (+9.6%) و DeFi (+8.8%)، لكن المشاركة الواسعة لا تزال ضعيفة. إنه مثل مشاهدة الألعاب النارية في استاد فارغ.

ماذا يحدث؟

البيانات الكلية في صفنا: معدلات الفائدة تتراجع، نهاية التشديد الكمي، البنوك المركزية تخفف القيود. لكن هنا يأتي الأمر المهم: رأس المال الكبير لم يعد بعد. الذين يدخلون هم مستثمرون متطورون يستغلون النقود الصغيرة—FIL، AR، ICP، FET يقودون ارتفاعًا يبدو كأنه مضخة مؤقتة.

في غضون ذلك، تظل العملات البديلة مثل HYPE و ENA و UNI قوية بفضل المحفزات الحقيقية، وليس بسبب FOMO.

الحقيقة المزعجة

تاريخياً، تنفجر فترة العملات البديلة عندما يصل BTC إلى قمم تاريخية جديدة. اليوم BTC لا يزال أقل بنسبة 16% من الحد الأقصى. بدون ذلك المحفز السعري، لا يتحمس رأس المال الواسع للقفز من السفينة.

الخلاصة: الشعور يتحسن، البيانات الدقيقة إيجابية، لكن هناك نقص في المحفز الرئيسي. يمكن أن تحقق العملات البديلة عائدًا جيدًا إذا كان لديك نبض في السوق، لكن الجولة الحقيقية الضخمة تنتظر BTC بالقرب من ATH. في غضون ذلك، العرض الضعيف هو تحذير من أن هذه ليست بعد الحفلة الحقيقية.