دويتشه بنك يصرخ: الذهب يجب أن يرتفع إلى 5000 دولار؟

توقعات المحلل مايكل هسويه الأخيرة - ستصل أسعار الذهب إلى ما يقرب من $4950 للأونصة في عام 2026، وستتجه مباشرة نحو $5150 في عام 2027. بعبارة أخرى: الذهب لا يزال يرتفع.

ما هي القوة الدافعة الرئيسية؟
• البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تشتري عند القاع: اشترت 220 طنًا في الربع الثالث، وهو أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات.
• تدفق资金 إلى صناديق المؤشرات المتداولة: صافي تدفق داخلي لأول مرة منذ 4 سنوات
• انخفاض قيمة الدولار + المخاطر الجيوسياسية = الذهب يصبح "ملاذ آمن"

من المثير للاهتمام أنه على الرغم من أن أكتوبر قد تراجع بنسبة 10% من أعلى مستوياته، إلا أنه قد ارتد مرة أخرى إلى نصف ذلك. قال هسوي إن هذا يكسر القاعدة التاريخية - حيث أن تقلب أسعار الذهب في عام 2025 هو الأكثر حدة منذ عام 1980.

إن جانب العرض أيضًا يواجه ضغوطًا: الإنتاج العالمي هذا العام بلغ فقط 3693 طنًا، ومن المتوقع أن يصل إلى 3715 طنًا العام المقبل، وهو بالتأكيد لا يتماشى مع زيادة الطلب. تعتبر البنوك المركزية الذهب ك"الورقة الأخيرة ضد ظهور الأزمات غير المتوقعة"، ومن الصعب جدًا كسر هذه الفكرة.

الدعم عند $3900، من الناحية الفنية، فإن الدخول في يناير وفبراير عادة ما يكون فترة قوية موسمياً للذهب. بعبارة أخرى، قد يكون التراجع القصير الأجل فرصة لبناء المراكز.