يبدو أن البنك المركزي الكولومبي يستعد لتغيير في السياسة. فقد ألمح مسؤول رفيع المستوى مؤخرًا إلى أن احتمالات رفع أسعار الفائدة قد ارتفعت خلال الأسابيع القليلة الماضية. ما الذي يدفع هذا التغيير؟ إن صورة التضخم لا تبدو جيدة بعد الآن.

الخلفية هنا مهمة. مثل العديد من الأسواق الناشئة، كانت كولومبيا تسير على حبل مشدود بين دعم النمو والحفاظ على ضغوط الأسعار تحت السيطرة. عندما تبدأ توقعات التضخم في الارتفاع، يصبح المصرفيون المركزيون متوترين - ولسبب وجيه. إذا استحوذت الأسعار المتصاعدة، يصبح تكلفة الانتظار أعلى من التصرف المبكر.

هذا ليس مجرد تمرين أكاديمي أيضًا. تزيد أسعار الفائدة مباشرة من تأثير كل شيء بدءًا من مدفوعات الرهن العقاري إلى القروض التجارية، مما يؤثر على الاقتصاد الحقيقي. بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، فإن السياسة النقدية الأكثر تشددًا في الاقتصادات الصغيرة يمكن أن تشير أيضًا إلى شعور أوسع بالمخاطر، خاصة عندما تواجه عدة دول معضلات مشابهة.

الكلمة الرئيسية هنا هي "فرصة" - لا شيء مُحدد بعد. لكن عندما تبدأ المسؤولون الكبار بإطلاق بالونات تجريبية حول زيادة الأسعار، تميل الأسواق إلى الاستماع. من المحتمل أن تحدد طباعة التضخم القليلة القادمة ما إذا كانت كولومبيا ستقوم بإجراء تغييرات أو ستظل ثابتة. في كلتا الحالتين، لقد تغير النغمة، وهذا مهم لأي شخص يتابع ظروف السيولة العالمية.