اليورو الهندي يتمسك بخيط بالقرب من أدنى مستوى له على الإطلاق الآن. البنك المركزي يقفز لتخفيف الضغوط، لكن الضغط لا يرحم. يمكنك أن ترى اليد الخفية تدعم الأمور – إنهم يقومون بالبيع من الاحتياطيات، وإدارة السيولة، ويفعلون كل ما يتطلبه الأمر لمنع الهبوط الحر.

ما الذي يدفع هذا؟ عاصفة كلاسيكية: تدفقات رأس المال الخارجة، قوة الدولار على المستوى العالمي، والرياح المعاكسة للاقتصاد المحلي تتزايد. تدخل السلطة النقدية يشتري الوقت، لكنه حل مؤقت. في كل مرة يتدخلون، يتم استنزاف احتياطيات الفوركس - وهي مورد محدود.

بالنسبة لعشاق العملات المشفرة، هذا الأمر مهم أكثر مما تتصور. تاريخياً، يرتبط انخفاض قيمة العملة في الاقتصاديات الكبرى بزيادة الاهتمام بالأصول اللامركزية. عندما تفقد عملتك المحلية قيمتها ويتزعزع الثقة في التدخل المركزي، تبدأ مخازن القيمة البديلة بالظهور بشكل جذاب للغاية. لقد شهدنا هذا السيناريو في تركيا والأرجنتين، والآن نشاهد فصلًا آخر يتكشف.

السؤال الحقيقي: إلى متى يمكن للبنك المركزي الاستمرار في ذلك قبل أن تتغلب قوى السوق على الدفاعات؟ وعندما ينكسر هذا السد، أين تتدفق الأموال الذكية؟