#美联储恢复降息进程 الرئيس الأمريكي الذي يحب التغريد بدأ مرة أخرى في رسم الأماني - حيث أكد أن سوق الأسهم سيستمر في الارتفاع، حتى أنه طرح فكرة جريئة: قد نتمكن من إلغاء ضريبة الدخل من خلال عائدات الرسوم الجمركية. يبدو الأمر غريباً، لكن السوق من الواضح أنه يتقبل هذه الفكرة.

ومع ذلك، لم يكن لدى خبراء التأمين في وول ستريت هذا التفاؤل. حيث قام لوكا باوليني، الاستراتيجي في إدارة أصول بيكت، بإضافة بعض الماء البارد إلى الحماس: من المرجح أن يتوقف الدولار عن العمل العام المقبل. المنطق بسيط جداً - بدأ نمو الاقتصاد الأمريكي في الضعف، وضغوط التضخم تتراجع تدريجياً، مما يفتح المجال لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لاستمرار خفض أسعار الفائدة. وبمجرد أن يضيق فارق أسعار الفائدة، فإن جاذبية الدولار ستتناقص بالطبع.

الأمر الأكثر خطورة هو أن الاقتصاد في أوروبا واليابان قد يتحسن بشكل غير متوقع، مما يؤدي إلى تغيير في تدفقات الأموال. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقييم الدولار مرتفع بالفعل، وقد قدمت Pictet توقعات كمية مباشرة: بحلول نهاية عام 2026، قد ينخفض مؤشر الدولار من 99.55 الحالي إلى حوالي 95.

بصراحة، من جهة هناك تطلعات لمكافآت السياسات، ومن جهة أخرى هناك واقع الأساسيات - قد تكون معركة السوق في عام 2026 أكثر تعقيدًا مما نتخيل.