ما الذي ينتظر الاقتصاد الأمريكي في عام 2026؟ الاقتصادي الشهير نوريل روبيني يشارك برأيه

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: ماذا ينتظر الاقتصاد الأمريكي في 2026؟ الخبير الاقتصادي المعروف نوريل روبيني يشارك برأيه رابط أصلي: قال الخبير الاقتصادي الشهير نوريل روبيني إن الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي أعطت دفعة قوية للاقتصاد في عام 2025، لكن عدم اليقين الناجم عن التعريفات والسياسات كبح النمو في النصف الثاني من العام، ورسم ثلاثة سيناريوهات مختلفة لعام 2026.

مع اقتراب العام الجديد، قد تتجه الاقتصاد الأمريكي نحو “ركود نمو” أو “ركود ضحل” أو “نمو قوي بدون تراجع”، وفقًا لروبيني، لكن السيناريو الأكثر احتمالًا هو سيناريو غولدي لوكس، وهو أيضًا الأكثر إيجابية.

يجادل روبية أن الفشل في إصدار بيانات الوظائف والتضخم الرسمية بشكل صحيح لعدة أشهر بسبب أطول إغلاق حكومي في التاريخ قد غيّر من رؤية الإدارة الاقتصادية.

رغم ذلك، يشير إلى أن السيناريو السائد هو أن الاقتصاد يتعافى بعد عدة أشهر من النمو دون المستوى ويميل التضخم تدريجياً نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وقد أصبح هذا التوقع ممكنًا بفضل تراجع الإدارة عن الرسوم الجمركية العالية التي تم الإعلان عنها في أبريل، واستبدالها باتفاقيات تجارية تتضمن زيادات أكثر اعتدالًا، والحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

في هذا السيناريو الإيجابي، فإن المحركات الرئيسية لاستعادة قوية نحو منتصف عام 2026 هي التدابير الإضافية للتخفيف من الاحتياطي الفيدرالي، والحوافز المالية التي لم يتم تفعيلها بعد، والميزانيات القوية للأسر والشركات، والراحة المالية التي تخلقها أسعار الأسهم المرتفعة وعوائد السندات المنخفضة، وإنفاق رأس المال القوي المدفوع باستثمارات الذكاء الاصطناعي. هذا مدعوم أيضًا بتخفيف الرسوم الجمركية بسبب تأثير القاعدة وعودة التضخم للانخفاض مع تزايد نمو الإنتاجية.

السيناريو الثاني، “ركود قصير وضحل”، أقل احتمالاً ولكنه ليس مستبعدًا تمامًا. يقول روبيني إن الآثار المتأخرة للتعريفات الجمركية قد تدفع التضخم للارتفاع، وتآكل الأجور الحقيقية، وضعف ثقة المستهلك، وخلق انحراف “على شكل K” بين مجموعات الدخل.

بالإضافة إلى ذلك، إذا اشتد النقاش حول وجود فقاعة في استثمارات الذكاء الاصطناعي، فإن التصحيح الحاد في الأسهم وتخفيضات الإنفاق الرأسمالي من الشركات تعتبر أيضًا من المخاطر. ومع ذلك، حتى في هذا السيناريو السلبي، من المتوقع أن يتم التغلب على الركود بسرعة مع تخفيضات الفائدة الأكثر عدوانية من الاحتياطي الفيدرالي وتوفير السياسة المالية دعمًا إضافيًا.

السيناريو الثالث، الأكثر تفاؤلاً، هو “عدم الانخفاض، والنمو المستمر.” وفقًا لهذا السيناريو، فإن الاقتصاد الأمريكي يثبت أنه أكثر مرونة مما تقدره العديد من التقديرات؛ يُعتقد أن التباطؤ في التوظيف يرجع إلى انخفاض في العرض العمالي نتيجة ضغوط الهجرة. إذا كانت الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الجديدة تولد مكاسب إنتاجية مبكرة، فقد تبقى الأجور والنمو قويين، بينما يمكن أن تظل التضخم الأساسي حول 3%. في مثل هذا السيناريو، قد يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات أسعار الفائدة لفترة ممتدة بسبب المخاوف من سخونة الاقتصاد. ومع ذلك، يؤكد روبيني أن هذا السيناريو ليس السيناريو الأكثر احتمالاً، حيث تشير البيانات الأخيرة إلى الضعف.

يلاحظ روبيني أن المخاطر العالمية، مثل تصاعد التوترات أو صدمة جيوسياسية جديدة تدفع بأسعار النفط، تخلق نقاط ضعف قد تدفع الاقتصاد الأمريكي إلى السيناريو الأخير. ومع ذلك، يشير إلى أن هذه المخاطر تحت السيطرة إلى حد كبير.

وفقًا للاقتصادي المعروف، إذا تعافى الاقتصاد الأمريكي في عام 2026 واستمرت الصين في النمو بالقرب من 5%، فإن الاقتصاد العالمي مستعد لعام أكثر إيجابية بشكل ملحوظ مقارنة بعام 2025. على الرغم من جميع المخاطر السلبية، يجادل روبيني بأن “التفاؤل الحذر” هو نهج منطقي ونحن ندخل العام الجديد.