#数字资产市场观察 الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部 الآن是真的乱套了——官员们对降息这事儿吵得不可开交，市场听得云里雾里，投资者已经开始疯狂囤积各种 التحوط工具防身了。

أكثر الإشارات وضوحاً؟ تلك الخيارات لمبادلة أسعار الفائدة طويلة الأجل (مثل 10 سنوات و30 سنة) التي تم تجاهلها لفترة طويلة، شهدت تقلبات قصيرة الأجل ارتفاعاً مفاجئاً، وخاصة الأنواع التي تقل عن 3 أشهر، حيث ارتفعت درجة النشاط التجاري بشكل ملحوظ.

ببساطة، هذه الأداة تستخدم في سوق المشتقات المالية خارج البورصة الذي يتجاوز 600 تريليون دولار، لتأمين الفرق في تدفق النقد بين سعر الفائدة الثابت والسعر العائم. الآن أصبحت مطلوبة بشدة - لا أحد يريد أن يتجول عارياً في ضباب السياسة، ومن يمتلك مراكز السندات الحكومية يشعر بالقلق أكثر.

هناك مؤشر آخر يشهد ارتفاعاً جنونياً: عدد العقود الآجلة غير المصفاة للربع القادم المرتبطة بـ SOFR (سعر الإقراض الليلي المضمون). هذا الشيء يعكس تكلفة الاقتراض الليلي للتمويل قصير الأجل، ويركز على سعر الاقتراض المدعوم بالسندات الحكومية، ويتماشى تقريباً مع اتجاه سعر الفائدة السياسة للاحتياطي الفيدرالي (FED). لا يمكن للمتداولين رؤية اتجاه السياسة بوضوح، لذلك يتعين عليهم الانتظار في سوق المشتقات.

الآن استراتيجيات التحوط مثيرة للاهتمام: إذ تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، وفي الوقت نفسه تترك لك خيار التوقف عن التيسير، وانتظار البيانات الاقتصادية لتتحدث. بعد كل شيء، لقد انقسمت تصريحات المسؤولين بهذه الطريقة، لذا فإن الرهان الثنائي هو الخيار العقلاني.

$BTC و $ETH هذه الأصول عالية المخاطر، في ظل هذا الغموض الكلي، من المحتمل أن تتحرك أيضاً وفقاً لتوقعات أسعار الفائدة.