إشارة مثيرة من أسواق الديون الأوروبية اليوم. تمكنت إيطاليا للتو من تأمين تكاليف الاقتراض عند أدنى مستوى لها خلال عام في المزاد الأخير. الحافز؟ تزايد اقتناع السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي على وشك التغيير في أسعار الفائدة.

ما يحدث هنا هو سلوك تقليدي للمخاطرة. عندما يتوقع المتداولون تخفيضات من الاحتياطي الفيدرالي، يتم إعادة توجيه تدفقات رأس المال - فجأة تبدو السندات الأوروبية الهامشية أكثر جاذبية. تعكس تكاليف التمويل المحسنة في إيطاليا تفاؤلاً أوسع بشأن السيولة التي تت spill عادة إلى العملات المشفرة والأصول المليئة بالمخاطر.

من الجدير مراقبة كيفية تطور هذا. إذا كانت المالية التقليدية تسعر ظروفًا نقدية أكثر سهولة، فقد نرى رياحًا خلفية مماثلة عبر أسواق الأصول الرقمية في الأسابيع المقبلة.