#数字货币市场回升 مؤخراً لاحظت إشارة جديرة بالتفكير - الولايات المتحدة مددت فترة إعفاء الرسوم الجمركية 301 ضد الصين حتى نوفمبر 2026، مما أضاف عامين كاملين من الوقت للتنفس. للوهلة الأولى، يبدو أن هذا تعديل على مستوى التجارة الدولية، لكن عند التفكير فيه، قد يكون له تأثير على تخصيص الأصول المشفرة أعمق مما يتخيله الكثيرون.

ماذا ينقل هذا التعديل في السياسة؟ إن عدم اليقين في سلسلة الإمداد يتناقص. لقد كان السوق يستوعب توقعات تصعيد الحرب التجارية خلال الأشهر الستة الماضية، والآن بعد أن سقط الحذاء، خفف ذلك من مشاعر التوتر المالي. في مثل هذه الأوقات، تميل السيولة إلى العودة إلى فئات الأصول ذات البيتا العالية - مثل $BTC و $ETH ، التي تقف بشكل طبيعي في جانب المستفيد من انتعاش الميل إلى المخاطرة.

عند النظر بعمق، هناك منطقتان منطقية. الأولى هي ردود الفعل المتسلسلة على جانب سعر الصرف: ستتراجع علاوة الملاذ الآمن للدولار بسبب تخفيف التوترات التجارية، وهذا يعني أن ضغط التقييم على العملات المشفرة المسعرة بالدولار يتناقص. السلسلة التي شهدناها في الأشهر القليلة الماضية "قوة الدولار → عودة الأموال إلى الأسواق التقليدية → نزيف سوق العملات المشفرة"، على الأقل لن تستمر في التعزيز. الثانية هي التغير في السرد: المجالات مثل RWA والمدفوعات عبر الحدود، فإن مزاياها القيمة تعتمد في الأساس على سلاسة التجارة العالمية. بمجرد استقرار البيئة السياسية، ستزداد قوة إقناع هذه السرد بشكل طبيعي.

بصراحة، من المهم مراقبة السوق ورؤية الشموع، لكن التحول في السياسات الكلية غالبًا ما يكون نقطة انطلاق الاتجاهات الكبيرة. على الرغم من أن تمديد إعفاء الرسوم الجمركية ليس موجهًا مباشرةً إلى صناعة التشفير، إلا أنه يغير الأساس الذي يتم على أساسه تسعير الأصول ذات المخاطر - عندما لا يعود السوق يقلق كل يوم بشأن البجعة السوداء، فإن منطق تخصيص الأموال سيتحول من "التحوط" إلى "البحث عن الفرص". سواء كنت تحتفظ بالعملات الرئيسية على المدى الطويل، أو تبحث عن ألفا في مجالات متخصصة، قد تكون نافذة الوقت الحالية أكثر أهمية مما تتخيل. غالبًا ما يكون السير مع التيار أسهل بكثير من السباحة ضد التيار.