لماذا لم يرتفع #BTC فوق 90,000 في اليومين الماضيين؟ السيناريو قبل يوم الجمعة مكتوب بالفعل في الخيارات: 85,000 هو خط الدفاع، و90,000 هو القمة، وبينهما صانع السوق يجمع الإيجارات....

نظرت إلى خيارات التسليم يوم الجمعة، وكانت هذه الموجة أيضًا بحجم تداول ضخم يبلغ 13 مليار.
هناك حوالي استنتاجات قليلة:

1 أكبر نقطة ألم 101000، بعيدة جداً، تأثيرها على السعر محدود، لا يمكن الوصول إليها..

2 ثم انظر إلى 9W هنا.. هنا مع 8W ، هناك عمودان ضخمان باللون الأصفر (put) في نفس الوقت يوجد 9W أكبر موجة call تحت 9W5 (عمود أزرق)

هذا يشكل مستوى من الضغط.. لأن بائع الخيارات (الهيئات الكبيرة) عندما يقترب السعر من 9W، يجب عليه بيع العقود الفورية أو العقود القصيرة للتحوط من هذه الموجة من خيارات الشراء..
بيع هذه الخيارات، يجب أيضًا بيع السلع الأساسية لتقليل دلتا للتحوط..

بشكل عام، الجملة هي أن 9W هنا هو مستوى ضغط قصير الأجل ناتج عن مجموعة من التحوطات التي قام بها المؤسسات في خيارات.

3 انظر مرة أخرى إلى 8W هنا.. هنا أيضًا هناك دفعة كبيرة من خيارات البيع.. لكن دلتا تقريبًا 0 (-0.036) مما يعني أن السوق الحالي يعتقد أن احتمال كسر 8W قبل يوم الجمعة ليس مرتفعًا جدًا..

3 ساحة المعركة الحقيقية بين الثيران والدببة هي 85000 و 82000، حيث أن خيارات البيع هنا هي 8W و 9W، وهما الذروتان الأكبر بعد الذروتين الأعلى المتوسطة.

سوف يتمسك المضاربون بال85000. إذا انخفضت دون 85000، ستتحول مجموعة من خيارات البيع هنا من خارج القيمة إلى داخل القيمة، وسيؤدي تصرف صانع السوق في التحوط إلى تسريع الانخفاض...
لكن من خلال هذين اليومين يبدو أن دعم 85000 لا يزال جيدًا..

لذا، ستكون هناك تقلبات بين 85000-90000 حتى تسليم يوم الجمعة. أصبحت هذه هي السيناريوهات الأكثر احتمالًا في اليومين الماضيين..

دعونا نتحدث عن مخاطر الفقرتين بعد ذلك:

4 إذا كان هناك ظروف غير متوقعة سلبية تؤدي إلى انخفاض السعر دون 85000، فإن هذه الموجة من خيارات البيع عند 85000 ستحتاج إلى التحوط العكسي، مما سيؤدي إلى مزيد من البيع مما يؤدي إلى تسريع انخفاض السوق (Gamma Flip) مع النظر إلى 82000 كدعم آخر لخيارات البيع..
أخطر حالة هي كسر 80000، هنا أكثر من 5000 عقد خيارات بيع، إذا تم كسرها، ستكون عملية التحوط العكسية قوية جداً..

5 بنفس المنطق، إذا كان هناك خبر إيجابي غير متوقع يؤدي إلى تجاوز السعر 90000، فسوف يؤدي ذلك أيضًا إلى تحوط عكسي مما يجعل البائعين يحتاجون إلى شراء المزيد من السلع للتحوط.

أخيرًا، حسبت الاحتمالات السعرية بناءً على دلتا الحالي قبل تسليم يوم الجمعة..

السعر < 80k 3.6%
80 ألفا - 85 ألفا 21.5٪
85 ألف - 88 ألف 41.6٪
88 ألفا - 90 ألفا 21.0٪
90 ألف - 100 ألف 11.5٪
> 100 ألف 0.8٪

سينتهي السيناريو أعلاه بعد تسليم خيارات هذه الموجة يوم الجمعة....
في 26 ديسمبر، سيكون هناك أكبر خيار في التاريخ، حيث تجاوزت القيمة الاسمية 20 مليار.. سنتحدث عن ذلك لاحقًا..