حركة مثيرة للاهتمام في صورة السيولة الكلية مؤخرًا. انخفضت نسبة النقد في الخزانة حوالي $100 مليار من حيث وصلت إلى ذروتها خلال دراما الإغلاق الحكومي. في الوقت نفسه، ارتفعت احتياطيات الفيدرالي بمقدار $35 مليار لتصل إلى 2.92 تريليون دولار – هذا هو انتعاش قوي بمقدار $100 مليار من المستويات المنخفضة الأخيرة.

لماذا هذا مهم؟ عندما تنخفض النقود في الخزانة بينما ترتفع احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعني عادةً تدفق المزيد من السيولة إلى النظام. أقل من النقود الجالسة بلا فائدة في الخزانة غالبًا ما يترجم إلى مزيد من الأموال المتداولة في الأسواق المالية. وتلك الاحتياطيات التي تبلغ 2.92 تريليون دولار؟ إنها بشكل أساسي وسادة النظام المصرفي، وعادة ما تدعم الوسائد الأكبر الأصول ذات المخاطر.

بالنسبة لأي شخص يراقب علاقات العملات المشفرة مع التمويل التقليدي، فإن هذه الأرقام تستحق المتابعة. لا تضمن ظروف السيولة حركة الأسعار، لكنها بالتأكيد تهيئ المسرح. التباين بين مستويات الخزانة في ذروة الإغلاق وقوة الاحتياطي الحالية يخبرك شيئًا عن الخلفية السياسية التي نتداول فيها الآن.