#特朗普撤销农业产品关税 تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر سبتمبر انفجر - تم إضافة 119,000 وظيفة، وهو ما يفوق توقعات السوق بكثير. ارتفع معدل البطالة قليلاً إلى 4.4%، وكان ينبغي أن تكون هذه إشارة على "انتعاش قوي". لكن السوق لم يصدق ذلك.

في اليوم السابق، أصدرت إنفيديا تقرير أرباح مذهل، ولا تزال رواية الذكاء الاصطناعي تتفاعل، لكن السوق الأمريكي شهد انهياراً مفاجئاً. انخفض مؤشر S&P بنسبة 3.6% في يوم واحد، وهو أكبر انخفاض له في أربعة أشهر، مما أدى إلى تبخر قيمة سوقية قدرها 2.7 تريليون دولار. هذا السيناريو غير صحيح؟ البيانات الاقتصادية جيدة، ألا ينبغي أن يرتفع السوق؟

لكن المنطق تغير.

السوق الآن لا تراقب "مدى قوة الاقتصاد"، بل "هل لا يزال هناك أمل في خفض أسعار الفائدة". كلما كانت بيانات تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي أكثر قوة، زادت ثقة الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة. إذا لم تنخفض تكلفة الأموال، سيتعين إعادة تقييم نماذج تقييم الشركات، وستكون الأسهم التكنولوجية، وهي الأكثر حساسية لأسعار الفائدة، في المقدمة.

لذا ترى الظاهرة المتناقضة: بيانات جيدة = توقعات سيئة = أسعار فائدة مرتفعة = قتل التقييم. حتى لو ظهرت أخبار إيجابية عن تعديل السياسة الجمركية، فإنها لا تستطيع كبح هذه المخاوف الاقتصادية.

الآن، وول ستريت غارقة في حلقة مفرغة - هل يجب أن نثق في الأساسيات، أم يجب أن نتبع المشاعر؟ $ETH $TNSR