تحول الفارق السلبي لعقود بيتكوين الآجلة... يُفسر كإشارة لتصاعد عدم استقرار السوق

المصدر: توكن بوست العنوان الأصلي: تحول العلاوة العكسية لعقود بيتكوين الآجلة… يُفسر كإشارة لتفاقم عدم استقرار السوق الرابط الأصلي: https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/304866 تتقلص معنويات المستثمرين بشكل حاد مع حدوث ظاهرة “السعر العكسي” حيث تنخفض أسعار العقود الآجلة لبيتكوين ( BTC ) مقارنة بالسعر الفوري. وهذا يشير إلى أن الميل إلى تجنب المخاطر يزداد في سوق العقود الآجلة، مما يدل على تراجع التوقعات بشأن الآفاق قصيرة المدى لبيتكوين.

في الآونة الأخيرة، انقلبت الفجوة السعرية بين عقود البيتكوين الآجلة والسبوت إلى السلبية لأول مرة منذ مارس 2025. عادةً ما تتشكل أسعار العقود الآجلة أعلى من أسعار السبوت، مما يعكس الطلب على الرافعة المالية، ولكن حاليًا يتم تداول العقود الآجلة بسعر أقل من السبوت، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق يركزون على تقليل المخاطر بدلاً من بناء مراكز نشطة.

تفسر السوق هذا على أنه إشارة إلى تصفية المراكز أو زيادة تقلبات السوق قبل التحويل إلى النقد. في الواقع، تقع البيتكوين حاليًا ضمن نطاق السعر الرئيسي المعروف باسم 'بيس زون(Base Zone)'، حيث تم تقييم هذه الفترة في الماضي على أنها مرتبطة بزيادة ضغط البيع أو تقليص التعرض للمراكز. بالإضافة إلى ذلك، تشير كل من متوسطات الحركة لمدة 7 و30 يومًا في سوق العقود الآجلة إلى اتجاه هبوطي، مما يعزز الاتجاه العام الهابط.

كما أن تدفق البيتكوين إلى داخل البورصة قد ارتفع بشكل كبير، وهو ما كان سمة ظاهرة في الأسواق السابقة عندما واجهت ضغوط السيولة أو تقلبات حادة في الأسعار. تُفسر ظاهرة نقل المستثمرين للأصول من المحفظة الخارجية إلى البورصة بشكل عام كتحضير مسبق للبيع.

إن عكس أسعار العقود الآجلة والآنية للبيتكوين بهذا الشكل يشير إلى تحول في نفسية السوق أكثر من كونه مجرد مؤشر تقني بسيط. يركز المتداولون على الاستجابة الدفاعية بدلاً من الارتفاع، ولا يمكن استبعاد احتمال زيادة التقلبات لفترة من الوقت.