#CryptoMarketWatch

صدمة "البجعة السوداء" يوم الجمعة الماضي: إشارة ذعر أم محفز مبكر لسوق الثيران؟
كان الانهيار المفاجئ في السوق يوم الجمعة الماضي هو النوع من الصدمات التي تصنع العناوين. كان يحتوي على جميع مكونات البجعة السوداء الكلاسيكية: غير متوقع، حاد، ومزعج. لكن من المثير للاهتمام أن العديد من المخضرمين في الصناعة يفسرون الحدث ليس كبداية لانخفاض ولكن كشرارة مبكرة لسوق صاعدة جديدة.
إليك نظرة أعمق على السبب.

ماذا حدث بالفعل
كان البيع السريع مشحونًا بالعواطف، مدفوعًا بمزيج من التقييمات المرتفعة، والبيع الآلي، وتجّار ينتقلون إلى تقليل المخاطر قبل المخاطر الرئيسية. كانت الأسواق تتجه نحو الارتفاع لعدة أشهر، واعتقد العديد من المحللين أن إعادة ضبط الأوضاع كانت مستحقة.
قد يكون يوم الجمعة قد قدم بالضبط ذلك:

تدفق سريع في المشاعر
التخفيض الإجباري للرافعة المالية بين المتداولين المفرطين في التمديد
ارتفاع تقلبات قصير الأجل لم يكسر الزخم على المدى الطويل
هذا النوع من الانخفاض الحاد ولكنه المحتوى شائع في التجمعات في المراحل المتأخرة والأسواق الصاعدة في المراحل المبكرة - فترات تتمتع بطلب قوي أساسي ولكن بيئة المخاطر هشة.

لماذا يرى بعض الخبراء أن سوق الثيران تتشكل
1. قوة مرونة السوق الأساسية
على الرغم من الصدمة، ظهرت ضغوط الشراء بسرعة في عدة قطاعات. تاريخياً، غالباً ما تبدأ الأسواق الصاعدة بتقلبات مقلقة: يتم إخراج الأيدي الضعيفة، وتتدخل الأيدي الأقوى.
يميل المستثمرون ذوو الخبرة إلى النظر في كيفية تعافي الأسواق من الضغوط، وليس الضغوط نفسها - وسلوك الانتعاش يوم الجمعة أشار إلى الثقة الأساسية بدلاً من التدهور.

2. لا تزال محركات النمو الرئيسية سليمة
حجة رئيسية لصالح دورة صاعدة جديدة هي أن الرياح الهيكلية الخلفية تظل قوية:
تستمر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والأتمتة والبنية التحتية للبيانات في التسارع.
توقعات أرباح الشركات للقطاعات الرئيسية تبقى قوية.
تظهر التدفقات الاستثمارية في الصناعات التي تعتمد على الابتكار عدم وجود أي علامة على التهدئة.
تعمل هذه العوامل كوقود على المدى الطويل ولم تتأثر بشكل ملموس بتحركات يوم الجمعة.

3. اهتزاز صحي بدلاً من أزمة
غالبًا ما يصف المحترفون في السوق الأسواق الصاعدة المبكرة بأنها "ارتفاعات عدم التصديق". تبدأ هذه الأسواق غالبًا باضطراب، لأن المستثمرين لا يزالون متشككين. يمكن أن تؤدي الانخفاضات مثل انخفاض يوم الجمعة إلى:
قم بإزالة الفائض المضاربي
تحسين نقاط الدخول
إعادة تعيين مستويات المخاطر
إعادة بناء عرض السوق
بدلاً من إشارة الفشل، قد تكون الانخفاضات قد أوجدت مساحة للارتفاع التالي.

لماذا يحث الآخرون على الحذر
ليس الجميع يحتفل. يجادل بعض المحللين بأن الحدث سلط الضوء على نقاط ضعف نظامية أعمق:
ارتفاع مستويات الدين الوطني
ظروف الائتمان الضيقة
ضعف المستهلك تحت السطح
تقييمات ممتدة تاريخياً في بعض القطاعات
الحجة: حتى لو دفع السوق نحو الارتفاع على المدى القصير، فإن مشهد المخاطر الأساسية لم يختفِ، إنه ببساطة يتعرض للتجاهل.
في هذه الرؤية، يمكن أن تستمر الزيادة... حتى يحدث شيء ينكسر حقًا. هذا هو السيناريو الكلاسيكي "ذوبان قبل الانهيار".

رأيي
أعتقد أن حدث يوم الجمعة قد يمثل المرحلة المبكرة من فرصة جديدة ولكنها تحتاج إلى استراتيجية، وليس تفاؤلاً أعمى.
إذا كنت أضع نفسي الآن، سأفكر من حيث:
التوسع التدريجي، وليس الاندفاع
تفضيل الأسماء ذات الجودة والعوائد النقدية على الألعاب المضاربة
الحفاظ على التحوطات أو المراكز الوقائية في مكانها
الاحتفاظ بالسيولة الجافة لمزيد من التقلبات
مراقبة الإشارات الكلية عن كثب
هذا سوق يكافئ الانضباط، وليس النشوة.

الخط السفلي
شعرت "البجعة السوداء" يوم الجمعة بأنها مخيفة، لكن الخوف يمكن أن يكون خادعًا. غالبًا ما تظهر الصدمات الحادة في بداية الدورات الكبرى، وليس فقط في نهايتها. إذا كانت هذه إعادة ضبط بدلاً من أن تكون تحذيرًا، فقد تقدم الأسابيع القليلة المقبلة فرصًا نادرة لأولئك الذين يتعاملون معها بالصبر والوضوح ووعي المخاطر.