أعلنت بورصة المعادن في لندن (LME) فجأة عن قرار صادم: سيتم تعليق جميع معاملات خيارات المعادن غير المقومة بالدولار الأمريكي اعتبارًا من الآن. دون أي تحذير، ودون فترة انتقالية، وضعت هذه البورصة التي تبلغ من العمر 147 عامًا الدولار في موقع العملة الوحيدة للتسوية.

عندما نعود بالزمن إلى ثلاث سنوات مضت، كانت أحجام تداول خيارات المعادن المقومة باليوان ضئيلة. ولكن بحلول النصف الأول من عام 2025، تضاعف هذا الرقم 8 مرات - حيث تجاوز حجم تداول عقود النحاس الآجلة 480,000 عقد، وفي العقود طويلة الأجل في الشرق الأوسط وروسيا، يتم تسعير أكثر من 30% باليوان. إلى حد ما، فإن أساس النظام المالي التقليدي يتزعزع.

بعد ساعتين من إصدار الحظر، أغلقت عقود النحاس في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة على الحد الأقصى للزيادة. فجأة، اتسعت الفجوة بين النحاس في لندن والنحاس في شنغهاي إلى 423 دولارًا للطن - وهو ما لم يُشاهد منذ 38 عامًا. قامت شركات التعدين العملاقة في تشيلي وبيرو بسرعة بتعديل استراتيجياتها، مضيفةً بندًا باليوان في العقود الجديدة الموقعة؛ كما أن دبي كانت السباقة، حيث أعلنت عن إطلاق عقود النحاس باليوان في عام 2026.

على جانب واحد، تحاول المراكز المالية التقليدية استخدام الوسائل الإدارية لقفل القواعد، ومن الجانب الآخر، تصوت الأسواق الناشئة من خلال الأفعال الفعلية. هذه الحرب الخفية حول سلطة تسعير السلع الأساسية، بدأت في إعادة كتابة المنطق الأساسي للتجارة العالمية بهدوء. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بـ BTC و ETH، قد تكون هذه التغييرات الدقيقة في النظام النقدي أكثر جدارة بالمتابعة على المدى الطويل من المؤشرات التقنية.