القائد الياباني يتراجع عن كيفية حدوث التضخم حاليا. التركيز؟ إنهم يريدون أن يكون نمو الأجور هو المحرك الحقيقي وراء ارتفاع الأسعار، وليس مجرد الضغوط من جانب العرض أو الصدمات الخارجية.

تركز الانتقادات على الانفصال بين أرقام التضخم والقدرة الشرائية الفعلية. عندما ترتفع الأسعار دون زيادات رواتب ملحوظة لمواكبتها، تشعر الأسر بالضغط. هذه ليست مجرد نظرية اقتصادية - إنها تؤثر مباشرة على المحافظ.

ما يجعل هذا الموقف مثيرًا للاهتمام: غالبًا ما تعالج السياسة النقدية التقليدية التضخم على أنه شيء يجب احتواؤه، ولكن هنا يوجد اعتراف بأن *المصدر* مهم. يمكن أن تشير زيادة الأسعار المدفوعة بالأجور في الواقع إلى اقتصاد أكثر صحة. وهذا يعني أن الشركات تتنافس على المواهب، ولدى العمال قوة تفاوض، وأن الاستهلاك لديه دعم عضوي.

تُعتبر مستويات التضخم الحالية مُشكلة بالضبط لأنها تفتقر إلى هذا الأساس. إن التكاليف المستوردة وتأثيرات التحفيز القديمة تقوم بدور الحمل الثقيل بدلاً من ذلك. وهذا يخلق عدم الاستقرار.

بالنسبة لأي شخص يراقب الاتجاهات الكبرى - خاصة في كيفية تأثيرها على الأصول ذات المخاطر والأسواق البديلة - فإن هذا الأمر مهم. عندما تكافح الاقتصاديات الكبرى مع التضخم الذي لا يأتي من قوة الأجور، فإنه يشكل كل شيء من السياسة المالية إلى كيفية تدفق رؤوس الأموال عالميًا. تتغير استجابات البنوك المركزية. تتغير ارتباطات الأصول.

الرسالة الأساسية: الزخم الاقتصادي المستدام يحتاج إلى نمو الدخل، وليس فقط ارتفاع الأسعار.