Bifrost: عجلة نمو مدفوعة بالتدفق النقدي - الانتقال من عصر السرد إلى عصر القيمة

بعد سنوات من “جنون السرد” في صناعة التشفير، يدخل السوق مرحلة جديدة تمامًا - عصر التدفقات النقدية. بدأت فقاعات الترويج المفاهيمي تتلاشى، والمشاريع التي لديها قدرة ربحية مستدامة هي الفائزون في هذا العصر.

تتلاشى السرد ، وتبدأ تدفقات النقد

في الماضي، كانت مشاريع التشفير تعتمد على بيع العملات المسبقة والتوزيع المجاني لإحداث حماس على المدى القصير؛ أما الآن، فقد تحول تركيز الصناعة نحو المشاريع التي تمتلك إيرادات نقدية حقيقية. سواء في السوق الأولية أو السوق الثانوية، يفضل المستثمرون تلك البروتوكولات التي تمتلك نماذج تجارية واضحة وتدفقات نقدية مستمرة.

في مجالات DeFi و CeFi، حصلت المشاريع مثل AAVE و Hyperliquid و pump.fun التي تعزز قيمة الرموز من خلال نموذج توزيع الأرباح على تقييم متميز.

هذا يمثل تحول صناعة التشفير من “التحفيز المضاربي” إلى “التحفيز القيمي”، من فقاعة الإعلانات المجانية إلى الأعمال الحقيقية.

ابتكار التقاط القيمة: من استرداد الحوكمة إلى توزيع الأرباح من الرهن

تمتلك الشركات التقليدية توزيعات أرباح للمساهمين، بينما يعتمد ما إذا كان يمكن لرموز المشاريع المشفرة أن تلتقط الأرباح على تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي لها.

الابتكار الرئيسي في Bifrost 2.0 هو: إرجاع التدفق النقدي للبروتوكول مباشرةً إلى حاملي الرموز، مما يحقق التحول من “إعادة الشراء الحوكمي” إلى “تقسيم الأرباح الصارم”.

آلية إعادة الشراء الصارمة

بيفروست سيستخدم عائدات خزينة الشهرية لشراء BNC تلقائيًا من السوق، وسيتم التعامل مع النسبة 10% حرق + 90% توزيع الأرباح:

10% حرق يحقق تأثير الانكماش؛

90% من أرباح التوزيع تُمنح لحاملي bbBNC، مما يشكل آلية توزيع أرباح طويلة الأجل.

تزيل هذه الآلية عدم اليقين في مقترحات الحوكمة، مما يجعل توزيع العائدات شفافًا ومرنًا وقابلًا للاستدامة.

bbBNC: شهادة توزيع الأرباح للمستثمرين على المدى الطويل

bbBNC هو شهادة قفل، حيث يحصل المستخدمون على bbBNC من خلال قفل BNC أو vBNC. كلما زاد القفل وامتد لفترة أطول، زادت كمية bbBNC المكتسبة؛ مع اقتراب موعد فك القفل، ستتلاشى bbBNC.

تتشابه هذه الآلية مع نموذج veCRV الخاص بـ Curve، حيث يتم توجيه المزيد من العوائد إلى الداعمين الذين يؤمنون حقًا بمستقبل Bifrost على المدى الطويل.

إعادة الشراء يتم تنفيذها، وبدء توزيع الأرباح

في 1 نوفمبر 2025، ستبدأ Bifrost رسميًا خطة إعادة شراء الرموز وتقاسم الأرباح:

تم استعادة 955,108 من عملات BNC، وهو ما يعادل 1.25٪ من إجمالي العرض؛

يمكن للمستخدمين زيارة bifrost.io/bbbnc

** عرض سجلات الشراء والعائدات في الوقت الحقيقي، بشكل شفاف ومفتوح.**

هذا يعني أن آلية توزيع الأرباح النقدية في Bifrost قد دخلت رسميًا مرحلة التنفيذ.

تثبيت التقييم: القيمة المنخفضة المدعومة بتدفق النقد

بيفروست حقق إيرادات بروتوكول بقيمة 1.37 مليون دولار في الأشهر الـ 12 الماضية.

وفقًا لسعر BNC الحالي (0.1 دولار)، فإن القيمة السوقية غير المقفلة تبلغ حوالي 7 ملايين دولار، ونسبة القيمة السوقية إلى الإيرادات (MCap/Revenue) تبلغ فقط 5.6، وهو أقل بكثير من LIDO (9.8) وغيرها من بروتوكولات DeFi الرئيسية، مما يظهر تقديرًا منخفضًا بشكل ملحوظ.

تجعل هذه المنطق التقييمي “المعتمد على التدفق النقدي” BNC واحدة من الأصول المشفرة القليلة القابلة للمقارنة مع إطار التحليل المالي التقليدي.

عجلة النمو: دورة إيجابية مدفوعة بالتدفق النقدي

منطق نمو Bifrost قد شكل حلقة مغلقة كاملة:

عائدات PoS → إيرادات البروتوكول → إعادة شراء توزيع الأرباح → نمو المجتمع → توسع الأعمال → زيادة الإيرادات

تجلب التدفقات النقدية توزيعات أرباح حقيقية، وتعزز ولاء المجتمع نمو النظام البيئي، ويعيد نمو النظام البيئي تعزيز الدخل وقيمة الرموز، مما يشكل عجلة نمو ذاتية التعزيز.

آفاق المستقبل: من السرد إلى التطبيق

حالياً، استقر إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Bifrost عند 100 مليون دولار، وارتفع حجم سك العملة الأساسية vDOT بنسبة 242%، وزاد عدد حامليها بنسبة 82.2%.

بعد ذلك، سيقوم الفريق بإطلاق العديد من الأعمال الجديدة بما في ذلك vETH 3.0، Vault العملات المستقرة، ومنتجات vToken الجديدة.

عندما لا تزال العديد من المشاريع عالقة في “الانغماس السردي”، أثبتت Bifrost من خلال التدفق النقدي:

الإبداع الحقيقي لا يكمن في رسم فطيرة أكبر، بل في كسب أموال أكثر واقعية.

النمو الحقيقي، لا يعتمد على الضجة، بل على تراكم القيمة.

في الوقت الذي يدخل فيه عالم التشفير “عصر القيمة”، تقوم Bifrost بإعادة تشكيل المنطق التجاري وبناء الثقة الاستثمارية للبروتوكولات التشفيرية مع التركيز على التدفق النقدي.