في الآونة الأخيرة، شهد سوق الذهب تصحيحًا ملحوظًا. بعد أن بلغ السعر أعلى مستوى له عند 4380 دولار قبل أسبوعين، تراجع سعر الذهب بنحو 11%، مما يعكس انخفاضًا يزيد عن 300 دولار. على الرغم من أن الزيادة السنوية بلغت في وقت ما 67%، إلا أن هذا الانخفاض السريع بعد الارتفاع يُعتبر تصحيحًا طبيعيًا للسوق. حتى لو كان من المحتمل حدوث مزيد من الهبوط في المستقبل، إلا أن الاتجاه العام للذهب لا يزال صعوديًا، ومن المحتمل أنه دخل فقط مرحلة تصحيح مؤقتة.

تشير البيانات التاريخية إلى أن حركة سوق الذهب غالبًا ما تسبق العملات المشفرة، وخاصة البيتكوين. عندما تميل أسعار الذهب إلى الاستقرار أو الهبوط، عادة ما تزداد شهية المخاطرة لدى المستثمرين، مما يؤدي إلى تحويل بعض الأموال من الأصول الآمنة إلى الأصول عالية المخاطر، وبعد ذلك غالبًا ما يظهر ارتفاع في سوق البيتكوين.

في أوائل أكتوبر من هذا العام، سجلت التدفقات الأسبوعية من الأموال إلى صندوق استثمار البتكوين الفوري في الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 3.55 مليار دولار، حيث كانت مساهمة بلاك روك في صندوق IBIT هي الأكبر، مما أدى إلى دفع سعر البتكوين لتجاوز 126,000 دولار. في نفس الوقت، واجه صندوق الذهب ETF تدفقات خارجة مستمرة، حيث تجاوزت الأموال الخارجة 2.8 مليار دولار في فترة قصيرة، مما يشكل تباينًا واضحًا. أدت هذه الجولة من انخفاض الذهب إلى تبخر قيمته السوقية الإجمالية بمقدار يقارب 3 تريليون دولار. مع احتمال دخول الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض أسعار الفائدة قريبًا، وانخفاض عائدات السندات الأمريكية، سيسعى المستثمرون إلى استثمارات ذات عوائد أعلى. بعد أن سجل مؤشر نيكاي والأسواق الأمريكية أرقامًا قياسية جديدة، من المتوقع أن يشهد البتكوين، كممثل للأصول الناشئة، أيضًا فترة تعويض.

أعاد المحلل الشهير توم لي التأكيد على توقعه بأن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية العام. نظرًا لأن توقعاته لعام 2024 قد ثبتت دقتها، لا يزال السوق يولي اهتمامًا كبيرًا لوجهات نظره. لا تزال حججه سارية: ارتفاع الديون العالمية، وتوجه السياسة النقدية نحو التخفيف، والسعي للحصول على خيارات استثمارية توفر الحماية من المخاطر ومكافحة التضخم. حتى منتصف عام 2025، اقتربت الديون العالمية من 338 تريليون دولار، وهو ما يمثل 235% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. في مثل هذا السياق الكلي، قد تبرز خصائص البيتكوين ك"وسيلة تخزين قيمة لامركزية" بشكل أكبر.

وصلت بيتكوين إلى مستوى الثقة الذي تراكم على مدى آلاف السنين من الذهب في غضون بضع سنوات فقط، وهذه الظاهرة تسلط الضوء على تحول الإيمان في الأسواق المالية. يتم تخفيف القيم التقليدية، وتتشكل أنظمة جديدة من الإيمان المالي. مع زيادة اعتراف السوق ببيتكوين، قد يتم تعزيز مكانتها في النظام المالي العالمي.