في 17 أكتوبر بعد الظهر، شهد سوق العملات المشفرة مرة أخرى "هبوط سريع". فقد بِت فقد 10.6 ألف دولار، وانخفض إثيريوم تحت 3800 دولار، وهبط SOL تحت 180 دولار، حيث تبخرت القيمة السوقية الكلية بأكثر من 12 مليار دولار في يوم واحد. هذا الهبوط الكبير جاء بعد أسبوع واحد فقط من "الجمعة السوداء" في 10 أكتوبر، عندما سجل السوق رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 19.2 مليار دولار في تصفية المراكز. في غضون أيام قليلة، بدا أن مستثمري العملات الرقمية قد ركبوا أفعوانية خارجة عن السيطرة.

big dump元凶، الحقيقة تظهر.
يبدو أن "الانهيار" في سوق الائتمان الأمريكي هو الشرارة التي أدت إلى هذا الهبوط الكبير. مع ارتفاع مشاعر النفور من المخاطرة، ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير لتتجاوز 4380 دولار للأوقية، بينما تم بيع العملات المشفرة مثل بِت بشكل كبير.
أشار محللو جي بي مورغان بدقة إلى أن التصحيح الحالي مدفوع بشكل رئيسي من قبل مستثمري العملات المشفرة الأصليين، وليس من قبل المؤسسات أو حاملي صناديق الاستثمار المتداولة من الأفراد. بعبارة أخرى، "الناس في الدائرة" في عالم العملات الرقمية ينسحبون بهدوء. وتؤكد البيانات هذا الحكم: في 16 أكتوبر، كانت هناك تدفقات صافية إجمالية للخارج من صناديق الاستثمار المتداولة لبِتكوين بلغت 5.36 مليار دولار، ولم تحقق 12 صندوقًا استثماريًا أي تدفق صافي داخلي. الأموال المؤسسية تنسحب بهدوء، بينما لا يزال المستثمرون العاديون غارقين في أوهام الشراء في القاع.
تداول بالرافعة المالية، فخ قاتل مخفي
خلف هذه الموجة من تصفية المراكز، تظل التداولات ذات الرافعة المالية العالية هي السبب الرئيسي.
في سوق التشفير، العديد من المستثمرين لا يستثمرون بأموالهم الفائضة، بل يقترضون لزيادة الرفع المالي، على أمل أن يصبحوا أثرياء بين عشية وضحاها. ومع ذلك، فإن تداول الرفع المالي هو سيف ذو حدين: ما إن تنخفض الأسعار بنسبة 10%، حتى يصبح رأس المال صفرًا في لحظة، وهذا ما يسمى "التصفية القسرية". هذه الآلية التجارية تجعل السوق هشًا للغاية. بمجرد أن تبدأ الأسعار في الانخفاض، فإن التصفية القسرية ستؤدي إلى رد فعل متسلسل، مما يشكل حلقة مفرغة من "الانخفاض → التصفية القسرية → البيع → مزيد من الانخفاض". كان الهبوط الذي حدث في 10 أكتوبر حالة نموذجية: في ذلك الوقت كانت الرافعة المالية للمشترين مرتفعة جدًا، مما أدى إلى انخفاض الأسعار triggering大量强制平仓، مما أدى في النهاية إلى تسجيل تصفية بقيمة 19.2 مليار دولار.

تاريخ يعيد نفسه، جرس الإنذار يدق باستمرار
هذه ليست المرة الأولى التي تعاني فيها دائرة العملات من دروس مؤلمة، ومن المحتمل ألا تكون الأخيرة أيضًا. في 10 أكتوبر، شهد السوق انخفاضًا "ملحميًا". انخفضت قيمة بِتكوين من 122,000 دولار إلى 101,500 دولار، حيث بلغ إجمالي الانهيارات في يوم واحد 19.2 مليار دولار، وتجاوز عدد الأشخاص الذين تعرضوا للانهيار 1.64 مليون. كانت الشرارة التي أشعلت هذا الانخفاض السريع هو التهديد بفرض رسوم جمركية الذي أعلنه ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث ادعى أنه سيقوم بفرض رسوم إضافية بنسبة 100% على السلع القادمة من الصين. وبالاقتران مع "إغلاق الحكومة الفيدرالية" وإشارات "خفض الفائدة الحذرة" من الاحتياطي الفيدرالي، أدت العوامل السلبية الثلاثة إلى تفجير هذه الكارثة في دائرة العملات.
التاريخ دائمًا ما يكون مشابهًا بشكل مذهل: في كل مرة ينهار السوق، يكون المستثمرون غارقين في مشاعر التفاؤل المفرط. قبل بضعة أيام من الانهيار الكبير، كانت بِت قد سجلت ارتفاعًا تاريخيًا جديدًا بلغ 126,000 دولار، وكان السوق في حالة من الاحتفال.

إلى أين تذهب المستقبل؟
في مواجهة تقلبات السوق، يختلف رأي المحللين بشكل ملحوظ حول السوق المستقبلية.
قال ماثيو هوغان، رئيس الاستثمار في Bitwise، "الأصول المشفرة تشبه العصافير في مناجم الفحم، مما يشير إلى أن السوق يتحرك بحذر بسبب مخاوف الائتمان". هذه وجهة نظر تعتبر أن العملات المشفرة أصبحت مؤشراً رائداً لمقياس الميل نحو المخاطر في السوق.
أشارت المحللة ريتشيل لوكاس من أسواق BTC إلى النقاط الرئيسية من الناحية الفنية: "يتم اعتبار 107,000 دولار كدعم رئيسي للبتكوين. إذا تم كسر هذا المستوى بوضوح، فقد يؤدي ذلك إلى هبوط أعمق". ومع ذلك، لا تتبنى جميع المؤسسات نظرة سلبية تجاه هذه الجولة من التعديلات.
تعتقد Deutsche Bank أنه في ظل تسارع عملية تخفيض الاعتماد على الدولار وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، قد تصبح البيتكوين والذهب جزءًا مهمًا من احتياطيات البنوك المركزية بحلول عام 2030. حتى أن Bitwise تتوقع أنه بحلول عام 2035، قد يصل سعر البيتكوين إلى 1.3 مليون دولار، مع معدل نمو سنوي مركب يبلغ 28.3% على مدار العقد المقبل.
لكن يجب أن أذكّر جميع المستثمرين:
في عالم العملات الرقمية الذي يشهد قفزات وهبوطًا كبيرًا، البقاء على قيد الحياة أهم من كسب المال بسرعة. رفض الرافعة المالية العالية. معظم من تعرضوا للتصفية هم من المتداولين الذين استخدموا رافعة مالية تزيد عن 5 أضعاف. العوائد العالية تأتي مع مخاطر عالية، الرافعة المالية هي سيف ذو حدين.
تابع عن كثب إشارات السوق الرئيسية.
سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وتطورات الإغلاق الحكومي الأمريكي، وتدفق الأموال نحو صناديق الاستثمار المتداولة هي عوامل رئيسية تؤثر على سوق العملات المشفرة. يمكن للمستثمرين استخدام أدوات مثل Coinglass لمراقبة بيانات تصفية المراكز في الوقت الفعلي، والاستعداد مبكرًا لتحذيرات المخاطر.
التوزيع المتنوع هو الحقيقة الثابتة.
لا تضع جميع البيض في سلة واحدة، تجنب استثمار كل أموالك في التشفير، واحذر من فخ "الثراء بين عشية وضحاها".
السوق لن يفتقر أبداً للفرص، ولكن الشرط هو أن تبقى على قيد الحياة في العاصفة. قال أحد اللاعبين المخضرمين قاعدة البقاء في عالم العملات الرقمية: "ما يُقارن في عالم العملات الرقمية ليس من يكسب أكثر، بل من يعيش أطول".