مؤخراً، شهدت سوق العملة المستقرة نجمًا جديدًا - USD1، حيث أثار مشروع WLFI الذي يقف وراءه اهتمامًا واسعًا في السوق في فترة زمنية قصيرة. تُظهر بيانات داخل السلسلة أن USD1 قد تم إطلاقه منذ أسبوع فقط، وارتفع عدد المحفظة النشطة بأكثر من 60%، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 300 مليون دولار في أعلى مستوى له. لا شك أن هذا الأداء المتميز يعكس توقعات السوق المتحمسة للعملات المستقرة الناشئة.

ومع ذلك، من خلال النظر في تاريخ تطوير العملات المشفرة، لا يصعب علينا أن نلاحظ أن الاعتماد فقط على المشاعر السوقية والحجم قصير الأجل لا يكفي لدعم التطور طويل الأجل لمشروع ما. العامل الرئيسي الذي يحدد ما إذا كان مشروع عملة مستقرة يمكن أن يستمر على المدى الطويل هو ما إذا كان يمكنه إنشاء آلية دورة تمويل متكاملة ونظام للتحكم في المخاطر.

من خلال مراجعة حالات العملات المستقرة السابقة، يمكننا أن نستنتج أن حيوية العملات المستقرة تعتمد بشكل أساسي على عمق وواسع تطبيقها. على سبيل المثال، بفضل استخدامها الواسع في أزواج التداول والمدفوعات عبر السلسلة، تحتل USDT وUSDC أكثر من 80% من حصة السوق. بينما قامت DAI من خلال نموذج الإقراض المفرط الضمان الخاص بـ MakerDAO ببناء نظام بيئي مكتفي ذاتياً. بالمقارنة، فإن مشاريع مثل UST وFEI، بسبب نقص الطلب الفعلي على الإقراض وآليات تخفيف المخاطر الفعالة، انتهى بها الأمر إلى مواجهة مصير الانهيار السريع.

توضح هذه الأمثلة بوضوح أن العملة المستقرة يجب أن ترتبط ارتباطًا وثيقًا بسوق الإقراض لتحقيق ترسيخ طويل الأجل للأموال واستمرار القيمة. بالنسبة لـ USD1، على الرغم من أنه حقق نجاحًا أوليًا في إثارة النقاش في السوق وجذب الحركة، إلا أنه يحتاج إلى تلبية الشروط الثلاثة التالية لتجاوز عقبات النمو الحقيقية:

أولاً، يحتاج USD1 إلى الاندماج بسرعة في نظام الإقراض لإنشاء مشاهد متنوعة لاستخدام الأموال. ثانياً، يجب أن يقيم آلية قوية للتخفيف من المخاطر للتعامل مع أي ضغط على فك القفل وتقلبات السوق المحتملة. أخيراً، من المهم أيضاً تحسين كفاءة استخدام الأموال، مما يسمح للمستخدمين بعدم فقدان حقوقهم الأصلية أثناء رهن الأصول.

ومع ذلك، فإن الوضع الحقيقي هو أن بروتوكولات الإقراض الرئيسية مثل Aave وCompound غالبًا ما تضع حواجز عالية لدخول الأصول، كما أن عملية المراجعة تكون طويلة بعض الشيء. وهذا بلا شك يشكل عقبة أمام دخول USD1 بسرعة إلى نظام الإقراض.

في مواجهة هذه التحديات، هل يمكن لـ USD1 العثور على نقطة突破 وإنشاء نظامه البيئي الخاص بنجاح؟ كيف سيتمكن أيضًا من التميز في سوق العملات المستقرة التنافسية؟ ستكون إجابات هذه الأسئلة واضحة تدريجياً في الأداء السوقي المستقبلي. كمتابعين، سنواصل متابعة مسار تطوير USD1، لنشهد ما إذا كان بإمكانه أن يصبح قوة جديدة فعلاً في سوق العملات المستقرة.