المياه المظلمة للإقراض غير المضمون في مجال العملات الرقمية: ملعب رأس المال المخاطر

لقد كنت أبحث بعمق في عالم الإقراض غير المضمون في العملات المشفرة مؤخرًا، ودعني أخبرك، إنه مجال مثير ولكنه مقلق حيث يحقق المستثمرون المخاطر أرباحًا طائلة بينما يُترك الناس العاديون مثلنا وراءهم.

يعني الإقراض غير المضمون الحصول على قروض دون وضع أي ضمانات - يبدو رائعًا، أليس كذلك؟ في التمويل التقليدي، يعمل هذا لكل من الشركات والأفراد الذين لديهم درجات ائتمانية جيدة. لكن في عالم الكريبتو؟ إنها طريق ذو اتجاه واحد مصمم لفائدة اللاعبين الكبار.

ما يثير غضبي: الإقراض غير المضمون في DeFi يعمل فقط للكيانات التجارية في مجال العملات المشفرة. نحن المستخدمين العاديين؟ نحن محبوسون تمامًا. لماذا؟ لأن هذه المنصات الإقراضية يمكنها تقييم درجات الائتمان للشركات واتخاذ إجراءات قانونية إذا تخلفت الشركات ( تذكر فوضى BlockFi؟ ). لكنهم لا يستطيعون القيام بنفس الشيء للمستخدمين الأفراد بسبب قيود KYC وقضايا التنفيذ.

العملية محبطة بشكل حصري. تسجل الشركات مع بروتوكولات الإقراض مثل TrueFi أو Maple، وتقدم تفاصيلها، ثم يتم تقييمها من قبل فريق المشروع. إذا تم الموافقة، يتم إدراج قرضهم، ويمكن لمستخدمي العملات المشفرة إيداع الأموال (معظمها عملات مستقرة) لإقراض هذه الشركات.

تبدو الفوائد المفترضة جذابة - رسوم معاملات أقل، معالجة أسرع، شفافية محسّنة، وتقليل مخاطر الاحتيال. لكن لنكن واقعيين - هذا النموذج معيوب بشكل أساسي ومليء بالمخاطر. إذا لم يسدد المقترض، يمكن أن يخسر المقرضون كل شيء على الرغم من اتخاذ الإجراءات القانونية.

لقد شاهدت العديد من المشاريع تحاول معالجة هذا المجال - TrueFi و Maple Finance و Goldfinch و Atlantis و Clearpool. لكن المخاطر هائلة، ولهذا السبب يوجد عدد قليل جداً من اللاعبين هنا. ومن المثير للسخرية أن بعض الشركات الاستثمارية الكبرى تستثمر الأموال في هذا القطاع، حيث ترى إمكانيات نمو حيث يرى معظمهم خطرًا.

عملية تقييم الائتمان أمر حاسم لكنها بعيدة عن أن تكون مضمونة. ينظرون إلى تاريخ المقترضين، والدخل، والديون القائمة، والأصول، وغرض القرض، واستقرار العمل، والظروف الاقتصادية. ومع ذلك، رأينا كيف يمكن أن تنهار الأمور بسرعة في أسواق العملات المشفرة.

القروض الفورية هي الشكل الوحيد الحقيقي للإقراض غير المضمون المتاح للمستخدمين العاديين، لكنها تتطلب سدادًا فوريًا في معاملة واحدة - غير مفيدة لاحتياجات معظم الناس المالية الفعلية.

إن النظام الحالي يخلق بيئة إقراض ذات مستويين تفضل اللاعبين المؤسسيين بينما يجب على مستخدمي العملات المشفرة العاديين زيادة ضمانات القروض أو البقاء خارجها تمامًا. ماذا حدث لوعد ديمقراطية التمويل؟

حتى يتغير هذا بشكل جذري، ستظل الإقراض غير المضمون في العملات المشفرة كما هو - ملعباً مربحاً لشركات رأس المال الاستثماري والمؤسسات، وليس أداة تحرير مالية كما كان يأمل الكثير منا.