تراجع التضخم في كوريا الجنوبية في أغسطس، والبنك المركزي على وشك تغيير السياسة

ستصدر بيانات التضخم في كوريا الجنوبية لشهر أغسطس قريبًا، ويبدو أن هذه المرة يمكن أن نتنفس الصعداء. وفقًا لتقارير جين10، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 1.9٪ على أساس سنوي، وهو أقل من 2.1٪ في يوليو. هذه البيانات تجعلني أفكر أنه قد يتعين على البنك المركزي الكوري تسريع وتيرة تخفيف السياسة.

صحيح أن هذا كان متوقعًا. انظر إلى أسعار النفط العالمية، فقد كانت في انخفاض مستمر خلال الأشهر الماضية، وهذا كافٍ للتعويض عن ضغط التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار المنتجات الزراعية. كما أشار كبير الاقتصاديين في Meritz Securities، لي هونغ (Seunhoon Stephen Lee)، إلى أن معدل التضخم من المحتمل أن يستقر قريبًا من هدف البنك المركزي البالغ 2% قبل نهاية العام المقبل.

من البيانات الشهرية، من المحتمل أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس بنسبة 0.2%، وهو ما يتماشى مع الشهر الماضي، وليس هناك شيء جديد. سيتم نشر البيانات يوم الثلاثاء المقبل، وأنا في الحقيقة متحمس لذلك، لأنه من المحتمل أن يكون هذا دليلاً حاسماً على تحول البنك المركزي الكوري.

بصراحة، كانت هناك ضغوط كبيرة على الاقتصاد الكوري الجنوبي في السنوات الأخيرة، حيث كان هناك ضعف في الصادرات وركود في الطلب المحلي. إذا استطاع البنك المركزي الاستفادة من فرصة تراجع التضخم لتخفيف السياسة النقدية بشكل مناسب، فقد يكون ذلك بمثابة دفعة قوية للاقتصاد. لكنني أيضاً أشعر بالقلق من أن عدم تنسيق السياسات النقدية بين الاقتصادات الكبرى في العالم قد يتسبب في انخفاض قيمة الوون الكوري، مما سيخلق مشكلة جديدة.

لا تعتبر السياسة النقدية علاجًا سحريًا، حيث أن المشكلات الهيكلية في كوريا قد تراكمت على مدى سنوات، ومن الصعب حلها بشكل دائم فقط من خلال خفض أسعار الفائدة. الآن، بالنسبة لتوقعات الاقتصاديين حول مدى تأثير هذه الدورة من تخفيف السياسة، بصراحة، أحتفظ بموقف حذر.