وجهة نظر التمويل الإسلامي: توافق الرافعة المالية وتداول العقود الآجلة

يوجد حوالي 1.9 مليار مسلم في جميع أنحاء العالم قد يكونون مهتمين بأنشطة التداول. ومع ذلك، يتم اعتبار العديد من أوضاع التداول غير متوافقة (حرام) بموجب الشريعة الإسلامية. بينما تدعي بعض المنصات التوافق مع الشريعة، فإن الفحص الدقيق لمبادئ المالية الإسلامية يكشف عن تمييزات مهمة تستحق الانتباه.

بعد التشاور مع العديد من السلطات المالية الإسلامية، أود أن أشارك بعض الرؤى حول سبب اعتبار بعض أنشطة التداول مشكلة بموجب الشريعة الإسلامية، وكيف يمكن للمنصات التجارية أن تتكيف مع خدماتها لخدمة هذه المجتمع العالمي الكبير.

تحظر العقود الآجلة والرافعة المالية والهامش في التمويل الإسلامي بناءً على مبدئين أساسيين يمكن معالجتهما من خلال إعادة تصميم المنصة بشكل مدروس:

القضايا الرئيسية في التمويل الإسلامي المتعلقة بالتداول

1. مخاوف التداول بالرافعة المالية: تعتبر الرافعة المالية حرام لأنها عادة ما تتضمن ربا (الفائدة/الربا)، حيث تقوم المنصة بفرض رسوم على إقراض الأموال للتجار. ومع ذلك، فإن ترتيبات تقاسم الأرباح (المضاربة) مسموح بها بموجب الشريعة الإسلامية.

   الحل المحتمل: يمكن للمنصات التجارية تنفيذ نموذج لتقاسم الأرباح حيث يتم فرض الرسوم فقط على الصفقات الناجحة، مع إمكانية فرض رسوم أعلى لتعويض الصفقات غير الناجحة. هذا يخلق شراكة لتقاسم المخاطر بدلاً من ترتيب قرض قائم على الفائدة.

2. مشاكل تداول الهامش والعقود الآجلة: تتعارض هذه أوضاع التداول مع المبدأ الإسلامي الذي يمنع بيع ما لا يمتلكه المرء (غَرَر - عدم اليقين المفرط).

   الحل المحتمل: يمكن للمنصات تعديل أنظمتها لنقل المبلغ المرفوع مؤقتًا إلى حساب المتداول خصيصًا لفتح المراكز. عندما تغلق المراكز، سيتم إرجاع المبلغ المقترض إلى المنصة. يمكن أن تضمن الآليات التقنية قفل هذه الأموال لغرض التداول المقصود فقط.

خيارات التداول الحلال الحالية

يعتبر التداول الفوري عموماً جائزاً (حلال) في المالية الإسلامية لأنه ينطوي على ملكية مباشرة وتسوية فورية. ومع ذلك، فإن إمكانية الربح عادة ما تكون أقل مقارنة بتداول العقود الآجلة، مما يشكل تحدياً للمتداولين المسلمين الذين يسعون لتحقيق عوائد تنافسية مع الحفاظ على الامتثال الديني.

تؤكد المبادئ المالية الإسلامية على العدالة والشفافية وتقاسم كل من المخاطر والمكافآت. من خلال معالجة هذه القضايا الأساسية، يمكن أن تطور المنصات التجارية بدائل متوافقة مع الشريعة تلبي احتياجات شريحة واسعة من السوق العالمية.

أرحب بوجهات نظر وأفكار إضافية حول كيفية تمكن المنصات التجارية من التكيف بشكل أكبر لاستيعاب المبادئ المالية الإسلامية مع الحفاظ على الوظائف التنافسية.