هل هي خطوات الاحتياطي الفيدرالي (FED)؟ أم أن السوق ينظف نفسه؟ فهم الحقيقة وراء هذه الجولة من الهبوط.

في الأسبوع الماضي، بدا أن سوق العملات المشفرة قد تم رشه بدلو من الماء البارد. تم تصفية مراكز بقيمة تزيد عن 170 مليون دولار في يوم واحد، مما أوقف العديد من الأشخاص على حين غرة. لكن إذا نظرنا إلى السوق بهدوء، فإن هذا يبدو أكثر مثل "تطهير سيولة" يمكن تتبعه، بدلاً من انخفاض غير مبرر.

أ. توقع التنفيذ، انتهاء الأخبار الإيجابية هو أخبار سلبية

هذه الجولة من الارتفاع تعتمد إلى حد كبير على التفاؤل بشأن "الاحتياطي الفيدرالي (FED) على وشك خفض أسعار الفائدة". بدأت السوق في تشكيل توقعات أحادية الجانب تحت تأثير الأخبار، كما تسود على وسائل التواصل الاجتماعي ثقة عمياء "فقط ترتفع ولا تنخفض".

ومع ذلك، عندما تعقد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) بالفعل، تكون ردود فعل السوق نموذجية لـ "شراء التوقعات، بيع الحقائق" - عندما تتحقق التوقعات، يكون ذلك هو يوم تحقيق الأرباح. هذه ليست طريقة جديدة، بل هي سيناريو كلاسيكي تتكرر أحداثه في الأسواق المالية.

ثانياً، تم تضخيم التقلبات، هل هو تصفية أم تصحيح؟

بالإضافة إلى التحول العاطفي على المستوى الكلي ، لا ينبغي إغفال العوامل الفنية. خلال الانهيار ، أدت آلية عقود البورصة وتوزيع السيولة إلى تضخيم التقلبات بشكل موضوعي.

تم إغلاق عدد كبير من المراكز ذات الرافعة المالية العالية قسراً عند تراجع الأسعار، مما أدى إلى تأثير تصفية متسلسل. وغالبًا ما يتم استغلال هذا الوضع "لقتل الثيران والدببة" من قبل بعض الأموال الكبيرة، لتطهير الرقائق المتقلبة في السوق. لم تكن هذه الأساليب نادرة خلال كل سوق صاعدة: أولاً يتم خلق جو من الحرارة، ثم يتم إنهاء عملية غسل الأموال من خلال تصحيح سريع.

ثالثًا، تم بالفعل ظهور إشارات الهوس

في الواقع، قبل هذا الهبوط، كان هناك العديد من مؤشرات الحرارة الزائدة في السوق:

· معدل رسوم التمويل للعقود الدائمة لا يزال في مستوى مرتفع
· ظهور ارتفاع غير عقلاني لبعض العملات الصغيرة
· خضعت تصريحات المجتمع عمومًا لتفاؤل أعمى "يرتفع دائمًا"

تشير هذه الإشارات غالبًا إلى أن مشاعر السوق قد دخلت منطقة الضعف، وقد يؤدي تصحيح تقني واحد إلى حدوث ردود فعل متسلسلة.

٤. الاتجاه لم يتغير، عمليات التجميع تهدف إلى الارتفاع بشكل أفضل

على الرغم من التقلبات الحادة على المدى القصير، إلا أن المنطق الأساسي للسوق على المدى المتوسط والطويل لم يتعرض للتدمير:

· بيانات الاقتصاد الأمريكي لا تزال تتمتع بالمرونة
· دورة خفض أسعار الفائدة مجرد تأجيل وليست اختفاء
· لا يزال اعتماد العملات المشفرة عالميًا في التقدم
· تدفق أموال ETF يبقى بشكل عام في صافي تدفق داخلي

من حيث النمط الموسمي التاريخي، عادة ما يكون الربع الرابع فترة قوية لسوق العملات المشفرة. عند مراجعة نفس الفترة في عام 2021، شهد السوق حركة قوية في ظل بيئة اقتصادية مشابهة.

خمسة، ملخص: فقط الهادئون يمكنهم عبور التقلبات

هذه الجولة من الهبوط ، في جوهرها ، هي عملية إطلاق ضغط هيكلي وتحسين هيكلي ذاتي للسوق. على المدى القصير ، فإنها تنظف الرافعة المالية المفرطة والتمويل العائم ؛ وعلى المدى المتوسط والطويل ، لا تزال المنطق الأساسي ومنطق الأموال كاملة.

ليس المهم حقًا هو ارتفاع أو انخفاض السعر في يوم واحد، بل المهم هو ما إذا كنا نستطيع الحفاظ على هدوئنا وسط الضوضاء، والتعرف على الفرص وسط التقلبات. السوق لا ينقصه التقلب، بل ينقصه من يمكنه فهم التقلب.