وهم FDV: لماذا تعتبر هذه المقياس في مجال العملات الرقمية ضرورية وخطيرة في نفس الوقت

النظر إلى التقييم المخفف بالكامل (FDV) في العملات الرقمية يشبه شراء منزل غير مكتمل مع وضع الأساس فقط - أنت تدفع مقابل حلم قد لا يتحقق أبداً. لقد رأيت العديد من المستثمرين يتعرضون للخسارة بسبب عدم فهمهم لهذه المقياس الحاسم.

عندما أقوم بتقييم مشاريع العملات المشفرة، أتحقق دائمًا من FDV أولاً. إنه يُظهر لي القيمة النظرية القصوى للمشروع إذا تم طرح كل توكن في التداول فجأة بأسعار الحالية. ولكن هنا حيث يخطئ معظم المتداولين - يعاملون هذا الرقم الافتراضي كأنه الحقيقة المطلقة.

الصيغة تبدو بسيطة بشكل مضلل: FDV = إجمالي العرض × السعر الحالي. لكن هذا الحساب يفترض أن السعر لن ينخفض عندما تتدفق كل تلك الرموز المقفلة إلى السوق - وهو افتراض ساذج بشكل مضحك في عالم العملات المشفرة!

خذ البيتكوين مع قيمته السوقية البالغة 1.135 تريليون دولار وFDV البالغ 1.207 تريليون دولار. الفرق الطفيف موجود لأن ليس كل 21 مليون BTC قد تم تعدينها بعد. لكن انظر إلى المشاريع الأصغر مثل NEXO حيث أن FDV ($997.3 مليون) هو تقريبًا ضعف قيمته السوقية ($558.3 مليون). هذه علامة حمراء ضخمة! عندما تصل تلك الرموز الإضافية إلى السوق، قد يتعرض حاملوها الحاليون لتدمير كامل.

تحب هذه المنصات التجارية عرض FDV بشكل بارز لأنه يجعل المشاريع تبدو أكثر أهمية مما هي عليه. إنها نفسيات تسويقية - الأرقام الأكبر تجذب المزيد من المستثمرين.

لقد شاهدت مشاريع "واعدة" تنهار عندما أدت فتحات الرموز إلى تخفيف المستثمرين الأوائل إلى الهاوية. السوق لا يهتم بسعر دخولك عندما يتضاعف العرض فجأة!

التقييم المخفف بالكامل لا يأخذ في الاعتبار جداول إصدار الرموز أيضًا. قد تقوم بعض المشاريع بإصدار الرموز تدريجياً على مدى 10 سنوات، بينما يمكن أن تقوم مشاريع أخرى بتفريغ 50% من المعروض في الشهر المقبل. الرقم الخام للتقييم المخفف بالكامل لا يخبرك شيئًا عن هذا التوقيت.

أخطر السيناريوهات هي تلك المشاريع ذات "القيمة السوقية المنخفضة، والتقييم المخفف بالكامل المرتفع" التي يصنفها المستثمرون غير المتمرسين على أنها "جواهر مخفية." في الواقع، هي قنابل موقوتة من التخفيف تنتظر الانفجار في محفظتك.

أي شخص يعتمد فقط على FDV لتقييم مشاريع التشفير يلعب بالنار. إنها مجرد قطعة واحدة من لغز معقد يتضمن اقتصاديات الرموز، جداول الإصدار، الاستخدام، ومشاعر السوق. سوق التشفير قاسٍ بما فيه الكفاية دون تجاهل هذه الفروق الدقيقة.